«Самолет» единственный из публичных девелоперов имеет шансы и дальше наращивать финансовые показатели

Группа «Самолет» (SMLT) накануне опубликовала итоги операционной деятельности и ключевые финансовые показатели на основе управленческой отчетности за 4 квартал и 12 месяцев 2022 года.

Продажи первичной недвижимости девелопера «Самолет» выросли на 42% в 2022 году в денежном выражении и составили 178,9 млрд рублей. В натуральном выражении продажи выросли на 33% до 1,067 млн кв. м.

При этом в IV квартале объем продаж первичной недвижимости составил 280,1 тыс. кв. м на 47,8 млрд рублей, что на 6% меньше результата IV квартал 2021 года в натуральном выражении и на 1% — в стоимостном.

Средняя цена в IV квартале составила 168,4 тыс. рублей за кв. м, увеличившись на 10% г/г. По итогам 2022 года средняя цена также выросла на 10% до 166,2 тыс. рублей.

Оборот (GMV) платформы «Самолет Плюс» за IV квартал составил 113 млрд рублей, из них на продажи первичной недвижимости, включая проекты «Самолета», пришлось 80 млрд рублей, а вторичной — 33 млрд рублей, по итогам года — 337 млрд рублей, включая 202 млрд рублей продаж первичной и 135 млрд рублей вторичной недвижимости.

Согласно управленческой отчетности, выручка компании повысилась на 49% и составила 194,9 млрд рублей. EBITDA выросла на 68% и составила 48,2 млрд рублей.

Напомним, что согласно скорректированному плану «Самолет» по итогам 2022 года ожидал объем продаж первичной недвижимости на уровне 1,1 млн кв. м. в физическом и на 189 млрд руб. в денежном выражении. Таким образом, фактический результат довольно четко совпал с прогнозом. Впрочем, справедливости ради надо отметить, что изначальные планы на 2022 год были более оптимистичными, однако и формировались они в иных макроэкономических реалиях.

При этом IV квартал прошлого года, возможно, получился у «Самолета» не самым впечатляющим, однако никакого провала в продажах, в отличие от ранее отчитавшихся ЛСР и Etalon, здесь не было и в помине. Таким образом, можно констатировать, что непростые рыночные времена ГК «Самолет» пока преодолевает куда успешнее своих конкурентов.

Более того, прогнозы девелопера на 2023 год также впечатляют — рост продаж в натуральном выражении и денежном выражении примерно на 80% и удвоение EBITDA. Конечно, мы прекрасно понимаем, что существует масса рисков для реализации данного сценария, и итоговые результаты с высокой вероятностью будут хуже ожиданий.

Что делать инвестору. «Самолет», на наш взгляд, единственный из публичных девелоперов, который имеет все шансы и дальше наращивать финансовые показатели, невзирая на не самую благоприятную макроэкономическую среду. Сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям девелопера. Цель 4118 руб.

Динамика акций. Акции «Самолёта» на минувшей неделе подорожали почти на 4%, уступив по динамике в секторе только «Эталону». Индекс МосБиржи за неделю вырос на 0,6%, поэтому бумага смотрелась лучше рынка.

С начала года акции «Самолета» подорожали на 11%, вновь уступая лидерство «Эталону». Однако по динамике с начала февраля SMLT уступает конкурентам. Пока технически не смотрится перекупленной.