Salesforce упал на 35% с начала года: стоит ли покупать, продавать или удерживать акции?

Акции Salesforce, Inc. CRM упали на 35.5% с начала года (YTD), что делает компанию одним из самых слабых игроков в более широком сегменте программного обеспечения. Этот спад особенно заметен по сравнению с общей индустрией Zacks Internet – Software, которая снизилась на 16.1%. Важно отметить, что это не проблема только Salesforce. Основные конкуренты, такие как Microsoft Corporation MSFT, Oracle Corporation ORCL и SAP SE SAP, также испытали значительные коррекции. С начала года акции Microsoft, Oracle и SAP упали на 22.7%, 29.1% и 32.2% соответственно. Этот более широкий распродаж сигнализирует о перезагрузке сектора, а не о крахе конкретной компании. Инвесторы пересматривают, как традиционные компании в области программного обеспечения будут работать в быстро меняющейся среде, dominated by искусственным интеллектом (AI) и макроэкономической неопределенностью.

Наиболее беспокоящим фактором, влияющим на настроение, является разрушительный потенциал AI. В частности, рост "агентного AI" — автономных систем, способных выполнять сложные бизнес-задачи — вызвал опасения, что традиционная модель программного обеспечения как сервиса (SaaS) может утратить свою актуальность. Если потребуется меньше человеческих пользователей, компании могут сократить количество подписок (или ценообразование за место), что долгое время было основой моделей доходов программного обеспечения.

Геополитическая нестабильность, особенно продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке, добавляет еще один уровень неопределенности. Растущие цены на энергоресурсы и опасения по поводу инфляции делают инвесторов осторожными.

Перспективы Salesforce подвержены продолжающейся макроэкономической неопределенности и геополитическим напряжениям, которые могут повлиять на расходы предприятий на ИТ. В условиях экономической неопределенности компании часто откладывают крупные ИТ-расходы, что может замедлить активность по новым сделкам и доходам от расширения. Поскольку доходы Salesforce поступают от корпоративных клиентов, любое замедление в корпоративных бюджетах может напрямую повлиять на рост.

Несмотря на все эти трудности, полностью списывать Salesforce было бы недальновидно. Падение акций отражает страх, но не обязательно сломанный бизнес.

Программное обеспечение для предприятий: ключевой катализатор роста CRM

Salesforce остается мировым лидером в области управления взаимоотношениями с клиентами, позиция, которую она последовательно занимает, согласно Gartner. Однако компания уже не только поставщик CRM. Скорее, она превращается в полнофункциональную корпоративную платформу.

Salesforce строит более широкую корпоративную экосистему, сосредотачиваясь на AI, данных и сотрудничестве. Приобретения, такие как Slack и Informatica, подчеркивают эту амбицию, в то время как более мелкие сделки, сосредоточенные на AI, такие как Doti AI и Spindle AI, показывают срочность руководства в том, чтобы оставаться на передовой.

AI теперь центральен в истории роста Salesforce. С момента запуска Einstein GPT в 2023 году Salesforce внедряет генеративный AI во все свои предложения, чтобы помочь компаниям автоматизировать процессы, улучшать принятие решений и укреплять отношения с клиентами.

Ее последняя инновация, Agentforce, набирает популярность. В сочетании с Data Cloud эти решения, основанные на AI, принесли $2.9 миллиарда в виде повторяющихся доходов в четвертом квартале 2026 финансового года, что представляет более чем 200% годового роста. Только Agentforce сгенерировал $800 миллионов в виде повторяющихся доходов, увеличившись на 169% по сравнению с прошлым годом. Более 60% сделок Agentforce пришли от существующих клиентов, что показывает успех Salesforce в перекрестной продаже функций AI своей базе пользователей.

Это показывает, что Salesforce успешно монетизирует свою установленную базу, что является ключевым преимуществом, которое многие конкуренты не могут воспроизвести. Вместо того чтобы агрессивно преследовать новых клиентов, она углубляет отношения с текущими, что часто более прибыльно и устойчиво.

Последние результаты указывают на восстановление роста продаж Salesforce

Одним из самых больших беспокойств вокруг Salesforce в последние кварталы было замедление роста. После нескольких лет сильного двузначного роста, доходы начали расти на высокие однозначные цифры, что вызвало вопросы о зрелости и насыщенности.

Тем не менее, последние результаты предполагают, что поворотный момент может уже происходить. В четвертом квартале 2026 финансового года доходы выросли на 12% по сравнению с прошлым годом, что является значительным улучшением и указывает на стабилизацию спроса.

Руководство осторожно оптимистично. Оно ожидает роста на 12-13% в первом квартале и на 10-11% для финансового 2027 года. Хотя эти цифры не взрывные, они здоровы для компании такого размера, как Salesforce, и сигнализируют о том, что рост не останавливается. Оценки аналитиков также указывают на аналогичный рост низкими двузначными числами для первого квартала и финансового 2027 года.

Оценка Salesforce остается разумной

После резкой коррекции оценка Salesforce выглядит гораздо более привлекательной. Акции в настоящее время торгуются по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль (P/E) 12.76, что значительно ниже среднего по отрасли значения 26.31.

Эта скидка становится еще более впечатляющей по сравнению с конкурентами, включая Microsoft, SAP и Oracle. В настоящее время Microsoft, SAP и Oracle торгуются по коэффициентам P/E 20.30, 18.90 и 17.50 соответственно.

Заключение: держите акции Salesforce пока

Salesforce явно сталкивается с трудной средой. Опасения по поводу разрушения из-за AI, макроэкономическая неопределенность и геополитические напряжения — это реальные риски, которые нельзя игнорировать.

Тем не менее, основные показатели компании остаются неизменными. Ее лидерство в решениях по управлению взаимоотношениями с клиентами, растущие предложения на основе AI, улучшающаяся динамика доходов и привлекательная оценка предоставляют причины для удержания акций в ожидании долгосрочных выгод.

В настоящее время Salesforce имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Zacks называет акцию #1 в сегменте полупроводников

Эта компания, находящаяся вне зоны внимания, специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят гиганты, такие как NVIDIA. Она уникально расположена для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на передний план, что именно то место, где вы хотите быть.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой она готова удовлетворить растущий спрос на искусственный интеллект, машинное обучение и интернет вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников вырастет с $452 миллиардов в 2021 году до $971 миллиардов к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод