Рынок верит еще, что ФРС справится с инфляцией

15.06.22 16:50 Новости и комментарии
Сусин Егор
Сусин Егор
главный эксперт Центра экономического прогнозирования "Газпромбанк"

Бернанке верит. Бывший глава ФРС Б.Бернанке, "вертолет" которого в каком-то смысле и был запущен в кризис 2020 года, написал большую статью о том, почему в этот раз не будет как в 1970-е.

"Не рискуем ли мы повторить этот опыт? Краткий ответ: почти наверняка нет." - написал он ... почти наверняка – интересно звучит.

Главный аргумент Бернанке – тогда ФРС не была такой независимой как сейчас, и было жесткое политическое сопротивление повышению ставок. А сейчас политики поддерживают борьбу с инфляцией – так-то оно так, но будут ли они ее поддерживать, когда борьба приведет к рецессии в экономике – это вопрос открытый, и сам Бен философски добавил "пока" поддерживают. Сейчас они ее поддерживают, потому как именно инфляции обрушает рейтинги политиков (рейтинг поддержки Дж.Байдена рухнул уже до 39.5).

Второе ключевое отличие по мнению Бернанке в том, что тогда глава ФРС Бернс считал, что инфляция обусловлена издержками и ФРС не может повлиять на нее... вспоминается "transitory" ... "supply chain" … и т.п. которые Дж.Пауэлл так активно двигал в прошлом году. Сейчас же ФРС считает, что сможет повлиять, замедлив спрос и будет действовать (точно?). Пока правда действует ФРС не особо активно, боясь этот спрос замедлить слишком сильно, поэтому реальные ставки в США за последние 12 месяцев составляли -8.5%, но бывший глава ФРС это называет "задержка, вызванная неправильной диагностикой экономики в 2021 году".

В общем и целом, рынок верит еще, что ФРС справится (правда верит все меньше, учитывая возобновление роста долгосрочных инфляционных ожиданий), активно ужесточая условия. Хотя рынок, похоже, больше боится, судя по распродажам, а вот ФРС эти веру/страх до сих пор не особо оправдывала, за последние три месяца средняя фактическая реальная ставка ФРС составляла -12.3% годовых – победа над инфляцией была близка...

Источник

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...