Рынок США продолжит отыгрывать квартальные релизы крупнейших банков

Торги 16 января на американских биржах проходили в красной зоне. Одним из триггеров коррекции в начале дня стала публикация индекса деловой активности от ФРБ Нью-Йорка (Empire State Manufacturing Index). Индикатор, отслеживающий настроения и ожидания 200 крупнейших предприятий штата, неожиданно рухнул до -43,7 пункта. Это стало минимальным значением как с пандемийного 2020 года, так и за всю историю расчета показателя, хотя в последние полтора года уже фиксировалось резкое падение предпринимательской уверенности.

Скачок доходностей трежерис дополнительно активизировал распродажи на фондовом рынке. Фьючерсы на природный газ снизились на 5,3%, до $2,5 за термальную единицу. На этом фоне сектор энергетики (XLE ETF) упал на 2,37%. В то же время некоторую поддержку широкому рынку оказала позитивная динамика котировок AMD (AMD: +8%). Потери финансового сектора (ETF XLF) составили 0,6% на фоне публикации квартальных результатов Goldman Sachs (GS: +0,7%) и крайне слабой отчетности Morgan Stanley (MS: -4,2%). Оба банка продемонстрировали минимальную за последние четыре года годовую прибыль. Одновременно менеджмент обоих корпораций заявил, что ожидает восстановления активности на рынке M&A в текущем году. Рынок продолжит отыгрывать квартальные релизы крупнейших банков США.

Управляющий директор ФРС Кристофер Уоллер (Christopher Waller) высказался за максимально осторожный подход к снижению ставки, что контрастирует с ожиданиями инвестсообщества, предполагающими активное смягчение ДКП. После выступления Уоллера рынок переоценил вероятность снижения ключевой ставки в марте с 81% (на 12 января) до 66,9%. При этом доходность десятилетних казначейских облигаций поднялась на максимум за последний месяц, достигнув 4,07%.

· Суд заблокировал слияние Spirit Airlines (SAVE: -47,89%) и Jet Blue (JBLU: +4,91%) на сумму $3,8 млрд. Лоукостер находится в сложном финансовом положении из-за долга в размере $465 млн и роста операционных расходов. Аналитики отрасли не исключают поиск нового покупателя.

· Synopsys (SNPS: +3,1%) анонсировал покупку разработчика программного обеспечения Ansys (ANSS: -5,5%) за $35 млрд.

· Microsoft (MSFT: +0,46%) запускает подписку на сервис Copilot Pro для некоммерческих пользователей за $20 в месяц. Ранее сервис был доступен только корпоративным пользователям Microsoft 365 за $30 в месяц.

· Акции Apple (AAPL: -1,23%) возобновили падение под воздействием негативных новостей. Компания вынуждена снизить цены на iPhone в Китае из-за ослабевшего спроса. Ей придется отказаться от интегрированного в Apple Watch датчика измерения уровня кислорода в крови из-за патентного спора. Кроме того, по итогам выставки CES-24 основной конкурент корпорации Samsung была признана всемирным технологическим лидером.

Мы полагаем, что негативный баланс рисков после выступления Кристофера Уоллера сохранится. Сегодня свои комментарии дадут три представителя руководства ФРС: Майкл Барр, Мишель Боумэн (Fed Vice Chair for Supervision Michael Barr, governor Michelle Bowman) и Джон Уильямс.

В фокусе внимания будут декабрьские данные индикаторов розничных продаж (Retail Sales) за декабрь (консенсус: +0,4% м/м и +4% г/г) и статистика промпроизводства (Industrial Production) (консенсус: 0% м/м). Если фактические результаты окажутся хуже ожидаемых, коррекция усилится. После закрытия основной сессии квартальную отчетность представят Alcoa (AA) и Kinder Morgan (KMI). Судя по нисходящей динамике их акций, результаты могут оказаться слабыми. Волатильность будет высокой. Для S&P 500 прогнозируем диапазон 4720–4765 пунктов (от -1% до 0% от закрытия во вторник).

Можно ожидать повышенной волатильности котировок банков (на фоне публикаций квартальных отчетов), а также акций представителей промышленного сектора и производителей материалов, (после релиза макроданных по КНР). На премаркете выйдут отчеты Charles Shcwab (SCHW), Citizens Financial Group (CFG), и US Bancorp (USB).

С утра фьючерсы на основные индексы демонстрировали снижение, причем NASDAQ 100 Futures терял более 0,5%. Негативным драйвером является макростатистика из Китая: опасения участников рынка вызывает снижение цен на недвижимость. Гонконгский Hang Seng на этом фоне упал на 3,7%. Рост розничных продаж в КНР за декабрь (+7,4% г/г) также оказался слабее консенсуса (+8% г/г), а безработица, недавно достигшая 5%, вновь начала расти, притом что инвесторы не ожидали изменений.

Главным релизом этой недели мы считаем Бежевую книгу ФРС. Напомним, что в ней не содержится числовых данных, но дается качественная оценка разных макроэкономических параметров. Предыдущий отчет, вышедший 29 ноября, впервые с 2020 года описывал экономическую активность в пессимистичном ключе.

Interactive Brokers (IBKR) продемонстрировала смешанные результаты за четвертый квартал. Ее EPS составила $1,52 при консенсусе $1,54, а выручка оказалась равна 1,14 млрд при прогнозах Уолл-стрит на уровне $1,13 млрд.

Мы полагаем, что важной потенциальной разворотной точкой на этой неделе для S&P 500 станет отметка 4740 пунктов. Закрытие сессии ниже этого уровня может подтвердить паттерн «двойная вершина» и привести к каскадной распродаже. В этом случае индекс широкого рынка сначала скорректируется до 4700 пунктов, а затем откатится до зоны 4600–4640. Баланс рисков считаем неблагоприятным. Результат эквивалентного S&P 500 ETF RSP по-прежнему выглядит хуже классического бенчмарка, а доля входящих в него акций, торгуемых выше 50-дневной скользящей средней, продолжает снижаться от максимумов начала года. Для обновления исторических максимумов S&P 500 необходимо расширение рыночного ралли.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.