Дивидендная доходность акций РФ - одна из лучших в мире

Выступление главы ФРС после повышения ставки было воспринято инвесторами как более мягкое, чем ожидалось ранее. Некоторые брокеры сравнили даже силу данного заявления сравнимую с понижением ставки на 25 бп (хотя по факту было повышение на 25 бп). Естественно, что последствиями этого стало ралли в рисковых активах (Россия не была в стороне, но об этом чуть позже). Сильнее всего выросли акции развивающихся рынков (+3.5% за неделю), развитые рынки так же в плюсе, однако тут все намного скромнее, в пределах 1%.  Очевидно, что инвесторов на развитых рынках сейчас волнует не только действия ФРС, но и ЕЦБ, а так же политическая ситуация (что наверное важнее всего).

Российский рынок оказался главным бенефициаром (РТС +5%). Сработало несколько факторов, которые будут работать в ближайшее время:

- С начала года спред (разница между результатами) российского рынка и Emerging Markets оказалась достаточно велика. При снижении индекса РТС на 2% c начала года, развивающиеся рынки выросли на 12%. Т.е. разница составила 14%. Корреляция между динамикой развивающихся рынков и российских акций крайне высокая и такой "разлет" очень нехарактерное явление. Вероятность, что "спред" будет уже -  крайне высока.

- Период закрытия реестров акционеров начнется в ближайшее время. Напомню, что средняя дивидендная доходность российского рынка в районе 5%. Если мы возьмем только ресурсные истории (нефтегаз и металлургия, то будет около 7.5%). Российский рынок с точки зрения дивидендной доходности сейчас является одним из лучших в мире.

- Экономика России, в отличие от ряда конкурентов, находится в стадии роста. Текущие прогнозы по росту достаточно скромны (1.5-2%), однако в преддверии выборов государство делает попытки, чтобы стимулировать этот рост (что логично, т.к. это влияет на рейтинг).