Рынок потерял надежды на скорый мир

Новости по геополитике не оставляют рынок уже который день, повышая волатильность в бумагах. Индекс МосБиржи к концу основной сессии потерял 1,76% и достиг уровня 2621. Долларовый индекс РТС ушел вниз на 1,33% - до 1055 пунктов. На вечерней сессии к 20:45 рублевый индикатор падает еще сильнее – на 1,78%.

Инвесторов к концу дня еще больше разочаровали слова Путина об отсутствии проектов мирного плана США по украинскому вопросу. «Значит, по поводу проекта договора. Ну, проектов договора не было. Был набор вопросов, которые предлагалось обсудить и сформулировать окончательно», - процитировали в «РИА Новостях» слова российского президента на пресс-конференции в Бишкеке. Также глава страны дал комментарий по поводу переговоров в Абу-Даби, отметив, что «ничего такого необычного, ничего секретного тоже не произошло», а появление на встрече представителя американской администрации стало для Москвы неожиданностью.

Позднее президент России прямо высказался о том, что подписывать мирное соглашение с украинским руководством сейчас бессмысленно. Помимо этого, Путин заявил: «Войска Украины уйдут из занимаемых ими территорий – вот тогда и прекратятся боевые действия. Не уйдут – мы добьёмся этого вооружённым путём». На фоне таких пессимистичных заявлений рынок рухнул еще сильнее, а в топе падения, ожидаемо, оказались акции главных бенефициаров мира – «Юнипро» (-3,55%), «СПБ Биржи» (-3,41%), «Аэрофлота» (-2,68%), «Газпром нефти» (-2,61%).

Кроме того, издание Politico со ссылкой на источники сообщило, что решение ЕС об очередном пакете антироссийских санкций может быть принято уже после новогодних праздников. По другим данным газеты, в январе Еврокомиссия только приступит к обсуждению идей по новым мерам против России. По замечанию Дмитрия Бабина, аналитика БКС «Мир инвестиций», ухудшение перспектив геополитической разрядки увеличивает санкционные риски, что может создать трудности с дальнейшим смягчением денежно-кредитных условий.

Однако хочется верить, что надежды на завершение конфликта не потеряны окончательно. Переговоры по поводу разрешения ситуации на Украине продолжаются, и рынок, вероятно, сможет вернуть себе потерянный позитив. Президент России заявил, что встреча с делегацией США в Москве ожидается уже в начале следующей недели: «Последняя информация вчера была до меня доведена, что президент Трамп принял решение … как и договаривались ранее … встреча предлагается американской стороной в Москве на следующей неделе. А кто будет представлять США с американской стороны - это уже, конечно, должен определиться президент Соединенных Штатов. Поэтому мы их ждем в первой половине следующей недели». В то же время Путин назвал имена переговорщиков со стороны России - помощник президента Владимир Мединский и представители МИД.

Внимание рынка сегодня также привлекла новость о добавлении в ключевые российские индикаторы новых эмитентов. Так, в индексы МосБиржи и РТС войдут акции «Озон», «ДОМ.РФ» и «ЦИАН», а «Юнипро», наоборот, покинет списки. 

Для «Озона» перечень расширяется и за счет индекса «голубых фишек», ИТ-индекса и индекса широкого рынка. Сегодня акции компании завершили день в плюсе на 0,3%. Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес Капитал» предостерегает инвесторов – в краткосрочной перспективе бумаги «Озона» могут сохранять повышенную волатильность. Тем не менее, на среднесрок и долгосрок акции эмитента могут быть интересны для покупок: «Сигналом в пользу возвращения оптимизма может стать стабилизация выше сопротивления 3890 руб. с перспективой развития роста в район 4180 руб., а далее – к годовому пику 4575 руб. и выше».

«Префы» «Мечела» вернулись в список лидеров роста, но уже не с таким резким взлетом - +0,15%. Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам», предупреждает, что структурный кризис в угольном секторе только продолжает усугубляться: «По данным региональных властей Кузбасса, значительная часть угледобывающих предприятий работает в убыток, а новости о возможности смены структуры владения «Распадской» лишь повышают неопределённость и заставляют рынок закладывать худшие сценарии для дивидендов отрасли».

Одними из немногих удержавшихся в зеленом секторе бумаг стали привилегированные акции «Россети-Ленэнерго» (+0,69%). Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global, обращает внимание, что эти бумаги рассматриваются инвестсообществом как защитный актив в периоды рыночной турбулентности.

Георгий Аведиков, автор телеграм-канала «ИнвестократЪ», уверен, что «префы» энергетика продолжают оставаться интересной дивидендной историей: «Даже если план инвестпрограммы на 2025 год не будет выполнен, в худшем случае мы получим бумагу с 12-13%-й доходностью и перспективой роста выплат в следующем году. С учетом постепенного сползания ключевой ставки, рынок будет переоценивать такие истории». Согласно отчету по исполнению инвестиционной программы, итоговая выплата может составить 36,93 рубля на акцию с дивидендной доходностью на уровне 14,3%.

Хочется такого же спокойствия в инвестиционном портфеле, как и в бумагах “Ленэнерго”? Откройте ИИС и получайте до 88 000 ₽ каждый год за счет налогового вычета, а также освободите доход от инвестиций от уплаты налога. 

Финансовые результаты «Сегежи» (-1,4%) по МСФО за 9 месяцев 2025 года отразили слабую конъюнктуру сразу в нескольких ключевых сегментах. Низкая деловая активность на основных рынках сбыта и укрепление рубля оказали значительное давление на выручку компании. Аналитики ПСБ, обращают внимание, что стратегия «Сегежи» сейчас сводится к жесткому контролю затрат, оптимизации мощностей и расширению продуктовой линейки. Однако признаков восстановления бизнеса эксперты пока не видят: «На наш взгляд, даже с учетом этих усилий и при ожидаемом улучшении рыночной конъюнктуры восстановление будет долгим. Кроме того, проблема долгов никуда не ушла: компания по-прежнему должна как-то исполнять обязательства с учетом отсутствия заработка».

Аналитики «Вектор Капитал» высказались по поводу отчетности компании еще более резко: «Ничего хорошего про «Сегежу» по-прежнему сказать нельзя. Что акции, что облигации — исключительно спекулятивная история, завязанная на вере в то, что АФК «Система» продолжит помогать компании». Но такой взгляд на эмитента неудивителен - операционный денежный поток находится в отрицательной зоне уже три квартала подряд, а чистый долг компании возобновил рост. Сама же АФК «Система» чувствует себя еще хуже – акции теряют 2,39%.

Контракт на сорт Brent постепенно восстанавливается - дорожает на 0,06% и доходит до $63,17 за баррель. Согласно данным CFTC, чистый спекулятивный лонг во фьючерсах на WTI упал до минимума с 2010 года еще в октябре. Евгений Коган, автор телеграм-канала bitcogan, отмечает, что далее многое будет зависеть от планов ОПЕК+ по добыче, но главное для нефти сейчас – геополитика: «Я не раз говорил, что быстрого решения по Украине не жду. А это скорее подразумевает волатильность, чем направленное движение вниз». Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко, однако, предполагает, что встреча альянса 30 ноября вряд ли окажет значительное влияние на рынок: на собрании маловероятно будут обговариваться квоты, в то же время темой для обсуждения может стать механизм по оценке максимальной устойчивой мощности по добыче.

На валютном рынке МосБиржи рубль укрепился. Пара юань-рубль закончила торги основной сессии на отметке 11,1, потеряв 0,56%, а в течение дня котировка уходила под отметку 11 впервые с октября. Евро на межбанке чувствует себя еще хуже – дешевеет по отношению к российской валюте на 0,28% и стоит 90,8. Доллар США слабеет на межбанке на 0,22%, торгуясь по 78,3. 

Американский рынок сегодня отдыхает в связи с празднованием дня благодарения. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и некоторые другие основные биржи полностью закрыты. Ждем возобновления торгов 28 ноября, но только на половину дня - с 9:30 до 13:00 по восточному времени США.