Рынок ОФЗ до конца года может немного выдохнуть
Глава Минфина Силуанов: "Мы решили снизить программу заимствований на 2023 на 1 трлн руб..."
Опубликованный текст "Основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2024-26" - обьем нетто-размещения гослолга составляет 1.75 трлн руб., что предполагает возврат к исходному плану валовых размещений в 2.5 трлн. Напомню, в 2023 у Минфина было право разместить долга на 1 трлн руб. больше, чтобы сэкономить ФНБ.
Что это значит?
Рынок ОФЗ до конца 2023 может немного выдохнуть - первички от Минфина будет меньше.
Но! В 2024-26 план валовых заимствований растет до 4.1, 4.4 и 4.9 трлн руб. соответственно.
Поэтому влияние на средние/длинные ОФЗ вряд ли будет значительным, рост доходностей может быть чуть меньше, чем он мог бы быть. Но к ставке ЦБ в 14-15% кривая ОФЗ не готова.
Поэтому к фиксам стоит по-прежнему относиться с осторожностью! Купить длину можно будет выгоднее.