Рынок не верит, что ЦБ снизит ставку на 25 б.п. в октябре

Опубликованные вчера данные показали, что потребительские цены в России не менялись третью неделю подряд. По-видимому, в сентябре годовая инфляция может замедлиться до 3% против 3,3% в августе. Сейчас рынок уже почти не верит, что на заседании 27 октября ЦБ снизит ключевую ставку на 25 б. п. (как предполагает наш прогноз).

Инфляция на уровне 3% представляет проблему для ЦБ как минимум с точки зрения ожиданий рынка: инвесторы задаются вопросом, является ли такой показатель "существенным и устойчивым" отклонением от целевого уровня 4%, и приведет ли это к более значительному снижению ставки. Мы считаем более вероятным, что ЦБ снизит ставку лишь на 25 б. п., ссылаясь на свой прогноз, согласно которому инфляция к концу года ускорится до 3,5-3,8%.

Прогноз. Сегодня последний день сентябрьских налоговых выплат (ожидается, что в виде налога на прибыль компании выплатят 200 млрд руб.), однако пара USD/RUB нацелена на рост. Основное сопротивление расположено на уровне 58,45-58,50, где сходятся 100- и 200-дневная скользящие средние.