Рынок готов к развороту

Азиатские фондовые рынки демонстрируют устойчивый рост в среду на фоне позитивных сигналов из США и оживления интереса к технологическому сектору. Индекс MSCI по акциям Азиатско-Тихоокеанского региона (без Японии) прибавил 0,3% на утренней сессии, а японский Nikkei поднялся на 0,6%, продолжив рост четвертую сессию подряд. Уверенность инвесторов подпитывается ожиданиями сильной отчетности от Nvidia и признаками смягчения торговых трений между США и Евросоюзом.

Американский рынок задал позитивный тон после того, как индекс потребительского доверия превзошёл прогнозы аналитиков, усилив надежды на устойчивость экономики США в преддверии ключевых данных по занятости. На этом фоне индекс доллара продолжил укрепляться: он прибавил ещё 0,1% после роста на 0,6% днём ранее, а евро снизился до $1,132.

Цены на нефть умеренно растут после новостей о запрете США на экспорт нефти из Венесуэлы, добытой Chevron. Это может привести к сокращению глобального предложения. Brent дорожает на 0,4%, до $64,37 за баррель. Золото отыгрывает часть вчерашних потерь, прибавляя 0,1% после снижения более чем на 1% днём ранее.

До окончания мая осталось всего несколько дней, и российский рынок завершает третий месяц подряд в минусе. С начала года инвесторы прошли путь от эйфории — на фоне надежд на геополитическую разрядку — к жесткой реальности: переговорный процесс зашел в тупик, ключевая ставка ЦБ остаётся на рекордных уровнях, а укрепление рубля усиливает давление на экспортеров. Возможно, в ближайшее время рынок нащупает дно, и уже в следующем месяце появятся признаки восстановления. Однако пока инвесторам стоит быть готовыми к повышенной волатильности.

Во вторник торги начались с распродаж и обновления двухмесячных минимумов, но завершились уверенным ростом. Рост произошёл на фоне нескольких позитивных сигналов: ослабление рубля к юаню после завершения налогового периода, стабилизация рынка ОФЗ, а также активизация покупок в отдельных акциях на корпоративных новостях и ожиданиях дивидендов.

Пока индекс торгуется у нижней границы диапазона начала года. При ставке ЦБ в 21% устойчивый рост маловероятен: компаниям тяжело обслуживать кредиты, падает внутренний спрос, отчеты за II квартал обещают быть слабыми. Однако в случае даже символического снижения ставки 6 июня может начаться разворот, особенно с учетом текущей перепроданности ряда бумаг. Умеренное восстановление до 2800–2850 пунктов в начале июня также возможно в случае благоприятной риторики ЦБ.

ЦБ объяснил укрепление рубля рядом факторов: жесткая ДКП, сезонность, снижение страновой премии, рост валютной выручки, и снижение импорта. Но сильный рубль продолжает мешать экспортно-ориентированным компаниям, а ожидания снижения ставки пока слабы — лишь три прогноза на смягчение.

Напомним, в декабре рынок ошибся в ожиданиях — поэтому сюрприз не исключён и сейчас. При малейшем позитиве — снижении ставки, локальной геополитической разрядке или хотя бы продолжении ослабления рубля — рынок готов к развороту. Пока — боковик и дивидендные игры. Но дно всё ближе.

Основные Корпоративные события:

• Совкомфлот — заседание совета директоров по дивидендам за 2024 г.
• Интер РАО — годовое общее собрание акционеров (ГОСА). В повестке — утверждение дивидендов за 2024 г.
• НоваБев Групп — ГОСА, вопрос дивидендов за 2024 г.
• Henderson — публикация операционных результатов за апрель 2025 г.
• Европлан — финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г.
• Озон Фармацевтика — презентация операционных и финансовых результатов за I квартал 2025 г., заседание совета директоров по дивидендам за I квартал.
• ЕвроТранс — проведение Дня аналитика.

Макроэкономика:

19:00 — Индекс потребительских цен в России за период с 20 по 26 мая.