Рынку нефти придется подготовиться к потере 2,4 млн баррелей в сутки, когда вступит в силу эмбарго ЕС
В среду и четверг утром нефть сохраняет невнятную динамику, консолидируясь возле важного уровня $90/барр. Прошедшее заседание в среду ФРС не принесло позитива на фондовые и сырьевые рынки, зато индекс доллара сейчас обновляет 20-летнием максимумы.
К 11:40 МСК ноябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $91,1/барр, прибавляя 1,4%. Октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $84,2/барр, поднимаясь на 1,5%.
Федеральная резервная система США по итогам заседания в среду повысила базовую ставку на 75 б.п. до 3-3,25% годовых. Согласно ожиданиям регулятора США, ставка к концу года достигнет 4,4%. Прогноз роста ВВП США был резко снижен с 1,7% до 0,2%, инфляция в 2023 году ожидается на уровне в 2,8%. Прогноз инфляции на 2022 год был повышен с 5,2% до 5,4%. Прогноз роста безработицы в США в следующем году повышен до 4,4%, а в этом ожидается - 3,8%.
По итогам заседания индекс доллара вырос до нового максимума за два десятилетия (111,5 п.), а рынок акций снизился, поскольку инвесторы были обеспокоены агрессивным прогнозом ФРС по процентным ставкам, ожидая дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Медианное значение прогноза членов FOMC предполагает, что ставки в США на конец года составят 4,4%, что на 100 базисных пунктов выше их июньского прогноза, и может достигнуть 4,6% к концу 2023 г.
На этом фоне доходность 2-летних казначейских облигаций США достигла в четверг 15-летнего максимума в 4,13%. Доходность 10-летних облигаций находится в районе 3,6%. Есть ощущение, что, разогнавшись в повышении уровня ключевой ставки ФРС не собирается быстро тормозить, даже несмотря на ожидания замедления экономики. Поэтому, более "ястребиные" итоги заседания оказывают давление на фондовые и сырьевые рынки.
Опубликованные в среду данные Минэнерго США (EIA) показали, что запасы нефти в стране за неделю выросли на 1,14 млн барр. (прогноз: +2,16 млн барр.), до 430,774 барр. Днем ранее Американский институт нефти (API) показывал увеличение запасов на 1,04 млн барр. Запасы бензина выросли на 1,57 млн барр. (прогноз: -0,43 млн барр.), до 214,61 млн. барр. Запасы дистиллятов выросли на 1,23 млн барр. (прогноз: +0,42 млн барр.), до 117,25 млн. барр. Добыча нефти в США осталась неизменной на уровне 12,1 млн барр/сутки. Эти данные можно считать умеренно негативными для цен, поскольку запасы нефти выросли слабее прогноза, а запасы нефтепродуктов увеличились, хотя суммарно ожидалось небольшое снижение. Цены на нефть остаются под давлением со стороны продавцов из-за накопления запасов и ухудшения экономических перспектив – отметили аналитики Citi в своей пояснительной заметке.
Стремительный рост доллара сейчас также сдерживает рост цен на нефть, поскольку он делает ее дороже для многих покупателей. На фоне стремительного падения таких валют как CAD, AUD, ZND и GBP индекс доллара достиг сейчас нового 20-летнего максимума – 111,5 п. Новость об объявлении частичной мобилизации в России также увеличила спрос на доллар.
На фоне повышении ставок в части военного противостояния на востоке Украины Европейский Союз спешит закупить достаточное количество нефти и газа на ближайшую зиму, ведь Россия уже остановила газопровод "Северный поток-1" и ранее вступило в силу эмбарго ЕС на импорт угля. А в начале декабря должно вступить в силу эмбарго на сырую нефть. В рамках подготовки к зиме Германия надеется подписать соглашения об импорте СПГ с Катаром на этой неделе и обязалась экспортировать электроэнергию во Францию. Тем временем Италия рассматривает возможность расширения импорта энергоносителей из Северной Африки, а Португалия также ищет альтернативных поставщиков газа.
Мировому рынку нефти придется подготовиться к потере 2,4 млн барр/сутки, когда вступит в силу эмбарго ЕС (из них 1 млн барр/сутки нефтепродуктов и 1,4 млн барр/сутки сырой нефти). По мнению МЭА, это может привести к более глубокому сокращению экспорта и добычи российской нефти. Данные, собранные Bloomberg ранее на этой неделе, показали, что морской экспорт сырой нефти из России за последние две недели уже сократился на 900 тыс. барр/сутки по сравнению с последней неделей августа.
Минэкономразвития РФ ожидает снижения цен на нефть сорта Urals с $70/барр в 2023 г. до $65/барр в 2025 г. Согласно прогнозу, экспорт нефти в следующем году замедлит снижение в реальном выражении, в 2024-2025 гг. вернется к росту. Минэкономразвития и Минэнерго РФ считают, стране удастся переориентировать нефтегазовый экспорт в нейтральные страны. По данным Минфина РФ: средняя цена российской нефти сорта Urals за период с 15 августа по 14 сентября 2022 г. составила $72,6/барр ($530,4/тонна) против $83,06/барр месяцем ранее.
Нефть Brent. Как видим, на этой неделе котировки ноябрьских фьючерсов нефти марки Brent консолидируются немного выше отметки $90/барр. Этот рубеж стал сейчас хорошей поддержкой. Есть шансы на то что отсюда мы вскоре увидим новую волну роста цен. Стохастик на дневном графике сейчас находится в нейтральной зоне и не указывает на возможное направление движения нефтяных цен в краткосрочной перспективе.
Золото. По итогам прошедшего заседания ФРС мы видим новые годовые максимумы по коротким USTres и мощный рост индекса доллара. Эти факторы привели к падению валют развивающихся и сырьевых стран, был нанесен удар по криптовалютам. Интересно, что золото и серебро вполне нейтрально отреагировали на такую динамику смежных рынков. В четверг утром желтый драгметалл торгуется примерно там же, где он был сутки назад – около зоны сильной поддержки на $1675/унц. А вот биткойн (цифровое золото) сейчас опустился чуть ниже $19 000.
