Рынки могут показать восстановительный рост после коррекции

Рано ставить крест на ожиданиях рождественского ралли. Пока нет единого мнения по поводу опасности "омикрона", и если мутация не окажется ужасной с вытекающими из этого новыми ограничениями и локдаунами, то рынки вполне могут показать восстановительный рост после коррекции. Этот вариант является нашим базовым сценарием.

Появление нового штамма вируса спровоцировало ожидания того, что крупнейшие центробанки, в особенности Федрезерв, могут пересмотреть планы по выходу из ультрамягкой денежной политики. 10-летние трежерис уже отреагировали на это снижением доходности. По индексу S&P 500 коррекция может продлиться еще на 5-7% до 4250-4350 пунктов, по Индексу МосБиржи – на 7-8% до 3550-3600 пунктов, но не стоит забывать о том, что до этого рынки очень сильно выросли (долларовая доходность S&P 500 на пике составляла 26% с начала года, и 38% – по Индексу МосБиржи).

Для российского рынка дополнительным прессом выступает геополитический фактор, а также ожидания дальнейшего повышения процентной ставки.

В более пессимистичном сценарии, при условии новых локдаунов из-за "омикрона", можно ожидать роста инфляции из-за новых ограничений и сохранения мягкой ДКП, и рынки акций могут отреагировать на это негативно.