"РУСАЛ" - открытие Ормуза давит на цены, но дисконт к активам оправдывает покупку

МКПАО «ОК РУСАЛ» — российская компания мировой алюминиевой отрасли, крупнейший производитель алюминия за пределами Китая. Компания осуществляет полный производственный цикл — от добычи бокситов до выпуска готовой продукции — и является одним из первых в мире производителей «зеленого» алюминия под брендом ALLOW с низким углеродным следом. Компания представлена на Московской и Гонконгской биржах.

Мы повышаем рекомендацию с «Держать» до «Покупать».

Ключевыми рисками для РУСАЛа мы видим высокую долговую нагрузку, рост тарифов на электроэнергию, зафиксированных в контрактах до 2034 г., санкционное давление, ограничивающее доступ к западным рынкам и сырью, зависимость от юаневого долга при возможной девальвации юаня, а также структурный дефицит глинозема.

Аналитический отчет от 04.06.2026 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 16.06.2026.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».