"РУСАЛ" может перенаправить европейские поставки алюминия в Китай

Еврокомиссия предлагает добавить в 16-й пакет санкций против РФ запрет на поставки алюминия в ЕС, сообщает Reuters. Очередной раунд ограничений блок планирует объявить в феврале. По данным Евростата, экспорт алюминия из РФ в ЕС за 10 месяцев 2024 г. сократился на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 293 тыс. т.

РУСАЛ может перенаправить европейские поставки в Китай. На рынок ЕС приходится около 12% экспорта компании, или 9% выпуска компании. Объемы поставок, которые РУСАЛ рискует потерять в ЕС, можно перенаправить в Китай. 60% мирового спроса приходится на Поднебесную, и потребление алюминия там только растет. При этом мы не исключаем временные дополнительные издержки в связи с перестройкой логистики.

Смотрим нейтрально на бумаги РУСАЛа. У нас «Нейтральный взгляд» на акции РУСАЛа, которые торгуются с мультипликатором Р/Е 3,8х, что на 25% ниже исторических значений. Хотя частично такой дисконт связан с высокими процентными ставками в экономике.