Рубль снижался вместе с другими валютами развивающихся стран на фоне усиления спроса на доллар

Курс российского рубля по итогам прошедшей недели несколько сдал свои позиции против евро и доллара. В целом, рубль снижался вместе с другими валютами развивающихся стран на фоне усиления спроса на доллар. Плюс к этому, в новостях стали проходить сообщения о стрельбе на линии соприкосновения России и Украины, что повышает нервозность у инвесторов, опасающихся его разрастания. Поэтому в перспективе до конца года пара USD/RUB может даже вернутся в район максимумов декабря – 76,0.

Ключевая ставка ЦБ РФ в начале 2022 г., видимо, будет еще повышена, то есть реальная ставка (ключевая ставка минус инфляция) выйдет в плюсовую зону. При этом дифференциал по ставкам между рублем и долларом даже в начале повышения ставки ФРС должен быть привлекателен для инвестиций в рублевой зоне. Если в ближайший год политики договорятся, и по России ослабнет геополитическая премия, то не исключено, что в 2022 году мы вновь увидим снижение курса доллара до отметки 70 руб. Но в базовом сценарии пара USD/RUB в первой половине 2022 года останется в границах ценового диапазона последних двух лет: 72-78.