Рубль слишком крепкий?
Вчера правительство обнулило требования об обязательной продаже валютной выручки - впервые за два года и, по странному стечению обстоятельств, аккурат под встречу Путина и Трампа. Что это значит для нас с вами?
Для начала, короткий ликбез
Смысл в том, что экспортеры типа “ЛУКОЙЛа”, “Газпрома” и прочих продают свою продукцию за рубеж. Покупатели платят в основном на их иностранные счета или на счета в России, но в валюте (59% экспортных расчетов идут не в рублях). Ранее они были обязаны зачислять на российские счета не менее 40% валютной выручки и продавать не менее 90%.
И что?
А то, что это повышает предложение валюты. Мы помним, что цена = баланс спроса и предложения, и, если спрос низкий, а предложение увеличивается, цена падает. В нашем случае - цена на иностранную валюту => рубль укрепляется. И ранее, когда рубль резко слабел, нормативы ужесточились - создавался поток продаж валюты, и курс откатывался.
Зачем это сделали сейчас?
«Решение принято в связи с укреплением и стабилизацией курса национальной валюты», - прокомментировало своё решение правительство. Простыми словами, рубль слишком крепкий. Дефицит бюджета уже 2,2% ВВП (почти 5! трлн), при том, что план на весь 2025 год был 0,5% ВВП! А еще 5 месяцев впереди.
Напомню, что ранее министр финансов Антон Силуанов заявлял, что 1 рубль девальвации приносит 100-200 млрд рублей в казну. 20 рублей (=доллар по 100) принесут минимум 2 трлн рублей, что ощутимо поправит положение.
Против девальвации постоянно выступал ЦБ, потому что слабый рубль провоцирует инфляцию. И крепкий рубль, напротив, привел к тому, что инфляция снижается намного быстрее прогнозов. Это открывает простор для снижения ставки до 16% уже в сентябре, что тоже будет играть против рубля.
Что дальше?
Экспортеры часто продают даже больше валюты, чем от них требуют. Им надо платить налоги, дивиденды, нести расходы и делать инвестиции. С другой стороны, теперь они могут деньги попридержать, ожидая более высокого курса для продажи. Я же вижу в этом решении - очень сильный и яркий сигнал о политической воле, курсе на девальвацию. И повторю свой прогноз, я жду 100-110 рублей за доллар к концу года.