Общая динамика всей группы валют развивающихся рынков стабильна
С начала октября индекс доллара (DXY) держится вблизи 95-96 б.п. Несмотря на рост волатильности на глобальных рынках на прошлой неделе, на валютном рынке значимых изменений за неделю, скорее, не произошло. Индекс доллара (DXY) в начале недели вновь тестировал двухмесячные максимумы в районе 96 б.п., однако не смог преодолеть данных рубеж, локально опускаясь в конце недели чуть ниже отметки в 95 б.п.
Большой поток новостей из Еврозоны может способствовать некоторому росту волатильности курса евро. Последние две недели пара евро/доллар провела в диапазоне 1,1430- 1,1630 долл., но насыщенный новостной фон ближайших дней может способствовать локальному росту активности торгов. На текущий момент для евро, помимо стандартной макроэкономической статистики, есть еще как минимум три немаловажные темы: проблемы с бюджетом Италии, выборы в Баварии и предстоящий саммит ЕС, на котором будет обсуждаться тема Brexit.
В целом рубль на текущий момент, вероятно, нашел временное равновесие. Каких-либо отдельных сильных драйверов для роста волатильности в рубле на текущий момент, скорее, не наблюдается. Общая динамика всей группы валют EM относительно стабильна, цены на нефть на прошлой неделе заметно корректировались, но при этом остаются на сравнительно высоких уровнях (рубль, согласно нашей модели, относительно цен на нефть по-прежнему существенно недооценен).
Постепенно приближается налоговый период – 25-29 октября российские компании выплачивают НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль, а суммарный объем выплат в этот период мы оцениваем в 1,56 трлн руб. В ближайшие месяцы считаем важным обратить внимание на ситуацию на денежном рынке в период налоговых выплат (после отказа ЦБ РФ от покупок валюты на открытом рынке профицит рублевой ликвидности может постепенно сокращаться, однако, на наш взгляд, его текущий запас пока еще вполне достаточен). По паре доллар/рубль на горизонте ближайшей недели ориентируемся на диапазон 65-67 руб/долл.