Рубль локально перепродан, в ближайшие дни возможно небольшое укрепление национальное валюты

Банк России сегодня вполне ожидаемо понизил ключевую ставку на 50 б.п. - до 11%. Думаю, баланс между инфляционными рисками и угрозой дальнейшего замедления экономики смещается в сторону последнего. Центробанк это видит и пытается решить этот вопрос. Безусловно, высокие процентные ставки, которые сейчас предлагаются компаниям реального сектора экономики, а также физическим лицам, безусловно, являются ключевым фактором, который замедляет и рост инвестиций, и рост потребительского спроса как со стороны домохозяйств, так и со стороны компаний. Поэтому решение, на мой взгляд, своевременное и правильное.

Другое дело, что снижение ставок всегда играет на ослабление валюты, что мы и видим сегодня. Однако главная причина девальвации рубля не в этом. Рубль снижался и до объявления решения ЦБР, даже после того, как регулятор объявил о приостановке покупки валюты с рынка для пополнения резервов. Думаю, главная причина - продолжающееся снижение аппетита инвесторов к активам развивающихся рынков и дешевеющая нефть.

На мой взгляд, для рубля сейчас важна стабилизация и рост на нефтяном рынке. Рост цены на нефть может начаться ближе к сентябрю, когда возобновится активный деловой сезон. В августе же (если не случится чего-нибудь экстраординарного) роста котировок ждать не стоит.

Тем не менее, я думаю, что на текущих уровнях рубль краткосрочно перепродан. Думаю, с текущих уровней мы можем увидеть незначительное укрепление рубля в ближайшие дни.

Если говорить о фондовом рынке, то реакция на решение ЦБР оказалась предсказуемой. Рублевый индекс ММВБ в плюсе, долларовый РТС - в минусе.