Что ждет золото и серебро?

Ситуация на рынке драгметаллов постепенно стабилизируется. Так, после снижения стоимости золота и серебра во втором квартале 2026 года, в третьем квартале золото подорожало более чем на 4%, а серебро - на 3%. Таким образом, оба драгметалла частично отыграли предыдущее падение. Однако ситуация на рынке все еще довольно шаткая.

В стратегии на четвертый квартал 2026 года аналитики «Финама» проанализировали рынок драгметаллов, рассказали, что будет влиять на цены, и дали прогнозы по стоимости золота и серебра в обозримом будущем.

Нестабильная цена и спрос на золото

В августе 2026-го золото подорожало на 10%, а его средняя цена поднялась до $4412,5 за тройскую унцию. Это произошло благодаря надеждам на затухание войны США и Ирана и выкупу казначейских облигаций министерством финансов США. Однако уже к концу месяца цена на золото развернулась из-за готовности ФРС повышать ключевую ставку. Укрепление доллара США в сентябре привело к снижению цены на благородный металл еще на 5%.

По данным World Gold Council, мировой спрос на золото во втором квартале составил 1269 тонн, а за первое полугодие 2026-го - 2522 тонны. Больше всего покупают золото мировые центробанки. Во втором квартале спрос на драгметалл со стороны регуляторов вырос на 62% за год и достиг 288,9 тонн. Эксперты отмечают, что центробанки воспользовались снижением стоимости золота во втором квартале и нарастили его покупки. Кроме того, золото является защитным активом в период нестабильности, а геополитическая обстановка в мире по-прежнему остается напряженной.

В первом полугодии 2026-го центробанки приобрели 345 тонн золота. Эксперты обращают внимание, что это - минимальный показатель с 2022 года.

В отличие от большинства центробанков, российский ЦБ в этом году активно продает золото. Так, с начала года ЦБ продал 50 тонн золота, снизив общие золотые запасы страны до 2 277 тонн. В этом году Банк России продал рекордное количество золота более чем за 20 лет.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что Россия наращивала запасы драгметалла раньше, с 2014-го по 2020 годы, опередив общемировой тренд.

Что ждет золото?

Аналитики «Финама» отмечают, что в четвертом квартале 2026 года на стоимость золота будут влиять в первую очередь курс доллара и геополитическая обстановка, в частности, война в Иране.

Эксперты ожидают, что спрос на золото со стороны центробанков сохранится и назвали три варианта развития событий.

В оптимистичном и самом вероятном сценарии волна снижения цен на золото закончилась, дальше оно перейдет к росту до $5600 за тройскую унцию. В умеренно-пессимистичном сценарии ожидается снижение стоимости драгметалла до $3140-$4080 за тройскую унцию, а в пессимистичном - до $3000 за тройскую унцию.

Хотите заработать на росте золота и серебра? Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

А что с серебром?

В 2026 году средняя цена серебра составляет $73,1 за унцию. В августе серебро подорожало на 15,5%. Однако в сентябре стоимость серебра снизилась на 8,6% по тем же причинам, по которым подешевело и золото.

По прогнозу Metals Focus, 2026 году спрос на серебро снизится на 2% за год до 1112,6 млн. унций. Однако на те же 2% может уменьшиться и предложение на рынке до 1066,4 млн. унций. Это означает, что рынок серебра останется дефицитным.

Аналитики «Финама» довольно позитивно оценивают перспективы серебра. Как и на золото, на цену серебра будет влиять ближневосточный конфликт и повышение ключевой ставки ФРС.

В базовом сценарии экспертов средняя цена на серебро в 2026 году составит $70-71 за унцию. В пессимистичном сценарии стоимость драгметалла может опуститься к $60 за унцию и даже ниже - к $55 за унцию.