Рубль игнорирует смягчение ДКП, ЦБ не балует ликвидностью

На российском валютном рынке уже в первые минуты после открытия пара доллар/рубль обновила очередной минимум с начала года. Протестировав отметку 68,63, рубль на некоторое время скорректировался в сторону 71, что, вероятно, стало негативной реакцией на подготовку новых санкций, включающих запрет на импорт российской нефти в ЕС и отключение от SWIFT трех российских банков. Однако еще до окончания первой половины дня российская валюта возобновила укрепление и в ходе оставшихся дневных торгов сумела обновить свой утренний максимум. В частности, ближе к вечеру пара доллар/рубль опускалась ниже 68,5 руб.

Факторы укрепления рубля остаются прежними – это ограничение на движение капитала и резкое сокращение импорта. Все вместе формирует на рынке избыток зарубежной валюты, что в том числе позволило рублю проигнорировать снижение ключевой ставки.

На денежном рынке Банк России проводил в среду еженедельный аукцион РЕПО, на котором сократил лимит до 550 млрд руб. (неделю назад банки привлекли 689,2 млрд руб. из лимита в 760 млрд руб.). Спрос банков на сегодняшнем аукционе превысил в 2,4 раза лимит ЦБ. Отметим, что некоторое усиление спроса на рублевую ликвидность со стороны отдельных банков, вероятно, пока помешает ставкам денежного рынка отыграть в полной мере снижение ключевой ставки ЦБ.