Роста прибыли на 0,5% за 5 лет оказалось недостаточно, чтобы обеспечить положительную доходность для акционеров Simon Property Group (NYSE:SPG).

Для многих основной смысл инвестирования заключается в получении более высокой доходности, чем на рынке в целом. Но у каждого инвестора практически наверняка есть как сверхэффективные, так и недоэффективные акции. Таким образом, мы не стали бы винить долгосрочных акционеров Simon Property Group, Inc. (NYSE: SPG) за то, что они сомневались в своем решении удерживать акции, поскольку за полвека акции упали на 37%. И страдают не только долгосрочные держатели, потому что за последний год акции упали на 26%.

Учитывая, что прошедшая неделя была тяжелой для акционеров, давайте исследуем основные принципы и посмотрим, чему мы можем научиться.

В своем эссе "Суперинвесторы Грэм-энд-Доддсвилля" Уоррен Баффет описал, как цены на акции не всегда рационально отражают стоимость бизнеса. Один несовершенный, но простой способ оценить, как изменилось восприятие компании рынком, - это сравнить изменение прибыли на акцию (EPS) с изменением цены акций.

За несчастливые полдесятилетия, в течение которых цена акций снижалась, прибыль Simon Property Group фактически увеличивалась на 2,8% в год. Таким образом, не похоже, что EPS является отличным руководством для понимания того, как рынок оценивает акции. С другой стороны, ожидания роста, возможно, были необоснованными в прошлом.

Основываясь на этих цифрах, мы бы рискнули предположить, что рынок, возможно, был чрезмерно оптимистичен в отношении прогнозируемого роста полдесятилетия назад. Сказав это, мы могли бы получить лучшее представление о том, что происходит с акциями, посмотрев на другие показатели.

Мы отмечаем, что дивиденды упали за последние пять лет, так что это, возможно, способствовало снижению цены акций. Снижение выручки примерно на 3,1% в год также может стимулировать продавцов.

На изображении ниже показано, как доходы отслеживались с течением времени (если вы нажмете на изображение, вы сможете увидеть более подробную информацию).

Приятно видеть, что за последние три месяца произошло несколько значительных покупок со стороны инсайдеров. Это позитив. Тем не менее, мы считаем, что прибыль и тенденции роста выручки являются еще более важными факторами, которые следует учитывать. Поэтому мы рекомендуем ознакомиться с этим бесплатным отчетом, в котором приведены консенсус-прогнозы

А Как Насчет Дивидендов?

Важно учитывать общую доходность акционеров, а также доходность цены акций для любой данной акции. TSR - это расчет доходности, который учитывает величину дивидендов наличными (при условии, что любые полученные дивиденды были реинвестированы) и рассчитанную стоимость любых дисконтированных привлечений капитала и побочных эффектов. Справедливо будет сказать, что TSR дает более полную картину для акций, которые выплачивают дивиденды.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод