Рост заболеваемости в КНР обусловливает неопределенность глобальных экономических перспектив

Сессию 25 ноября американские фондовые площадки завершили разнонаправленно. S&P 500 снизился на 0,03%, до 4026 пунктов, Dow Jones прибавил на 0,45%, Nasdaq упал на 0,52%. Семь из 11 секторов, входящих в S&P 500, закрылись в плюсе. В лидеры роста вышли компании из индустрий недвижимости (+0,64%), коммунальных услуг (+0,63%) и здравоохранения (+0,62%).

• Manchester United (MANU: +12,8%) растет на новости о покупке клуба. Среди потенциальных покупателей уже называют Apple, Amazon, власти ОАЭ и Катара и других. Согласно источникам Financial Times, клуб может быть оценен в $8,5 млрд.
• Arrival (ARVL: +6,8%) совершает кадровые перестановки. После проблем с запуском первой рабочей модели электрокара временно исполняющим обязанности CEO стал председатель правления Arrival Питер Кунео, а его пост занял CEO Денис Свердлов.
• Credit Suisse Group (CS: -6,3%) анонсировала условия дополнительной эмиссии в ходе проводимой реструктуризации сверх уже проданных 889 млн акций на сумму 2,24 млрд швейцарских франков. Банк предложит институциональным инвесторам еще 462 млн бумаг на 1,76 млрд швейцарских франков. Saudi National Bank получит пакет в 307 млн акций.

Прошлая неделя завершилась «черной пятницей», результаты которой подтвердили сохраняющуюся потребительскую активность. Согласно данным Adobe, по итогам проведенной распродажи расходы покупателей составили рекордные $9,12 млрд (+2,3% г/г). Adobe ожидает, что в ходе «киберпонедельника» будет потрачено еще более $11,2 млрд (+5,1%). На фоне дальнейшего роста заболеваемости COVID-19 в КНР продолжаются забастовки, перерастающие в массовые беспорядки, что обусловливает неопределенность в отношении глобальных экономических перспектив, а также финансовых результатов крупнейших компаний США, зависимых от китайской промышленности (таких как Apple). Сегодня на Тайване завершились выборы в местные органы власти, в результате которых правящая Демократическая прогрессивная партия (ДПП), выступающая за альянс с США, уступила власть на местах оппозиционной Гоминьдан, поддерживающей сближение с материковым Китаем, а президент Цай Инвэнь покинула пост главы ДПП. Важным катализатором движений рынка в течение этой недели может стать решение о потолке цен на российскую нефть, которое должно было быть принято еще на прошлой неделе и вступить в силу 5 декабря.

Доллар по итогам сессии 25 ноября потерял 0,11%. Инверсия доходности двух- и 10-летних облигаций США продолжила усиливаться, достигнув -79 б. п., что указывает на приближающуюся рецессию. Публикации важных макроданных и корпоративных отчетов сегодня не ожидается.

• Торги 28 ноября на площадках Юго-Восточной Азии завершились снижением. Китайский CSI 300 упал на 1,13%, гонконгский Hang Seng опустился на 1,57%, японский Nikkei потерял 0,42%. EuroStoxx 50 открылся снижением на 0,54%.
• Фьючерс на Brent котируется по $81,4 за баррель, отражая опасения возможного замедления мировой экономики, ухудшении эпидемической обстановки в Китае и ожидаемого решения по поводу потолка цен на российскую нефть. Золото торгуется по $1750 за тройскую унцию.

По нашему мнению, предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 3980–4060 пунктов.

Индекс настроений от Freedom Finance опустился на два пункта, до 59.

S&P 500 по итогам прошлой недели удержался выше 4000 пунктов. В понедельник, по прошествии выходных после Дня благодарения и в отсутствие позитивных фундаментальных факторов, можно ожидать коррекции. Все ключевые индикаторы указывают на локальную перекупленность рынка. Фундаментальные и технические факторы отражают сохранение «медвежьего» тренда в ближайшей перспективе.

В среду, 30 ноября, после закрытия рынка результаты за третий квартал опубликует Salesforce (CRM). Согласно отраслевым отчетам Gartner, компания остается лидером рынка CRM-решений и облачных сервисных продуктов, а также одним из ведущих провайдеров облачных платформ (PaaS), платформенной аналитики и связанных продуктов. Консенсус-прогноз выручки компании на прошедший квартал соответствует ожиданиям менеджмента в диапазоне $7,82–7,83 млрд (+14% г/г). При этом рынок ожидает, что эмитент сможет заработать non-GAAP EPS на уровне $1,22, что чуть выше гайденса менеджмента $1,20–1,21. Компания генерирует около 32% выручки вне США, что может транслироваться в значительные валютные риски на фоне рекордного укрепления доллара к прочим мировым валютам в третьем квартале. Согласно исследованию Salesforce за июнь 2022 года, продуктовые решения компании позволили снизить ИТ-расходы клиентов в среднем на 25%, а также повысить производительность работы сотрудников на 26%. В условиях общего тренда на оптимизацию затрат можно ожидать, что бизнес компании будет более устойчив к замедлению темпов экономического роста.

В четверг, 1 декабря, перед открытием рынка отчет за третий квартал представит Dollar General (DG). В указанный период эмитент, скорее всего, продолжит демонстрировать устойчивые сопоставимые продажи и рост выручки, поскольку открытие новых магазинов, высокий трафик и возможность увеличения отпускных цен способствуют улучшению финансовых результатов. По всей видимости, компания сумеет сохранить основную базу клиентов с низкими доходами и продолжит оставаться бенефициаром ситуации, когда покупатели наращивают затраты в сегменте более дешевых товаров. Неденежные расходы в розничных магазинах товаров широкого потребления и недорогих товаров последовательно увеличивались в августе, сентябре и октябре. Ожидается, что давление на валовую прибыль эмитента сохранится в третьем квартале и в 2023 году, поскольку инфляция закупочных цен и логистических издержек поддерживается на повышенном уровне. Значительные темпы роста цен по-прежнему приводят к тому, что потребители делают выбор в пользу продукции повседневной необходимости, экономя на более маржинальных товарах общего назначения.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками