Рост выручки Henderson в апреле замедлился, но это временно

Выручка Henderson в апреле увеличилась на 14% к апрелю прошлого года. А с начала года ее рост составил 18% к аналогичному периоду 2024 г. Показатели Henderson вновь выиграли за счет онлайн-продаж (+30% к апрелю 2024 г.). Цифры пока предварительные, а детальные операционные показатели за месяц компания планирует раскрыть 28 мая.

Оценка. Вероятно, отражает волатильность роста по месяцам. Рост в апреле был хуже, чем в марте (+24%), но лучше, чем в феврале (+10%). Исторически динамика выручки Henderson колеблется от месяца к месяцу и сильно зависит от погоды. Поэтому мы считаем один месяц замедления, скорее, отражением этого тренда, а не ухудшением всей динамики.

Влияние. Нейтрально для оценки. У нас «Позитивный» взгляд на акции Henderson на горизонте года. Бумаги торгуются с мультипликаторами EV/EBITDA 3,5х и P/E 7x на базе наших прогнозов EBITDA и прибыли на 2025 г.