Рост рынка акций поддерживается сопутствующей экономической конъюнктурой

Российский рынок акций впервые с конца февраля тестирует уровни выше 3000 пунктов по индексу Мосбиржи. Можно выделить несколько причин для текущего роста отечественного рынка. Основной прирост индекса в последнее время приходится на такого тяжеловеса, как "Сбербанк". Ориентир по дивидендной доходности его акций составляет 7,8% в октябре, в то же время последние годы он отсекался с доходностью в 6,2-6,5%, что позволяет говорить о дальнейшем потенциале роста.

Здесь как раз открывается основная причина роста: локальные ставки по депозитам и облигациям снизились до исторических минимумов, а ожидания по дивидендам российского рынка акций восстанавливаются на фоне роста рублевой цены нефти. Разница достигла исторического максимума в +1%. Например, ставки большинства депозитов в "Сбербанке" - менее 4%, облигации дают доходность около 5%, а дивидендная доходность - 7,8%. И так можно сказать про весь рынок. Данные цифры толкают всё больше розничных клиентов на рынок ценных бумаг, что видно по притокам в индустрию.

Помогают росту и девальвация рубля при стабильных ценах на нефть, что позволило восстановиться рублевой цене нефти до долгосрочного среднего (2011-2019) уровня в 3300 руб. за баррель. Это дает основу для выплаты дивидендов и нормализации доходов бюджета страны в целом. Для российского рынка, как и любого развивающегося рынка с высокой долей сырьевых компаний, характерен рост на фоне ослабления национальной валюты. За 1-1,5 года рынок акций полностью отыгрывает девальвацию в локальных валютах.