Рост оттока капитала населения продолжится в 2023 году

В 2022 г. денежные переводы из РФ в страны СНГ через банковские счета и/или через системы платежных переводов достигли рекордных объемов.

Объем денежных переводов из РФ в Узбекистан вырос до $14,5 млрд в 2022 г. с $5,6 млрд в 2021 г., в Грузию – до $2,1 млрд с $0,4 млрд в 2021 г., в Казахстан – до $0,8 млрд с $0,1 млрд в 2021 г. Данные по Армении и Киргизии за весь 2022 г. пока не обнародованы, но за 11М22 объем денежных переводов из РФ в Армению вырос до $3,2 млрд с $0,8 млрд за 11М21 и в Киргизию – до $2,6 млрд с $2,5 млрд за 11М21.

В целом денежные переводы в эти 5 стран (по имеющимся данным) составили $23,3 млрд против $9,4 млрд в 2021 г., то есть выросли на 148% г/г.

На наш взгляд, это главным образом объясняется масштабным отъездом населения в некоторые из этих стран, а также открытием банковских счетов и карт частными лицами после ухода из РФ международных платежных систем VISA и Mastercard. Это вне всякого сомнения негативно для российской экономики, так как отток капитала ведет к сокращению потребительского спроса – розничная торговля сократилась на 6,2% г/г за 11М22 - что, в свою очередь, оказывает негативное влияние на динамику ВВП.

Мы считаем, что рост оттока капитала населения продолжится в 2023 г., хотя его динамика стабилизируется. В целом, это допущение является одним из аргументов в пользу наших ожиданий более глубокого спада ВВП в 2023 г., то есть ВВП снизится на 6,5% г/г, согласно нашему прогнозу, против -2,2% г/г, согласно консенсус-прогнозу рынка.