Рост нормативов обязательных резервов в целом нейтрален для сектора

С июня текущего года Банк России повысит нормативы обязательных резервов, что, по заявлениям регулятора, делается с учетом динамики структурного профицита ликвидности и в целях сохранения тенденции на девалютизацию балансов кредитных организаций.                                    

Резервные требования предписывают банкам держать на счетах в ЦБ РФ часть объема привлеченных средств клиентов. Поэтому повышение нормы резервирования должно «отвлечь» часть ликвидности банков и снижает их возможности по долгосрочному кредитованию. Это также будет оказывать определенное повышательное давление на кредитные ставки. Однако в условиях структурного профицита ликвидности в банковской системе влияние на кредитование, скорее всего, будет довольно слабым, поэтому я бы оценил сегодняшний шаг регулятора как в целом нейтральный для сектора. 

Надо также отметить, что норматив для привлеченных средств в недружественных валютах повышен сильнее, что должно еще больше дестимулировать банки привлекать средства в таких валютах и будет способствовать продолжению девалютизации банковских балансов.