Рост на американских площадках может стать достаточно продолжительным, что окажет поддержку российскому рынку

Андрей Стоянов, директор управления анализа финансовых рынков УК Росбанка. "Приятно, конечно, видеть то, что сегодня происходит на биржах, однако одновременно эта ситуация и несколько настораживает. Фондовый рынок является очень эластичной системой, и волатильность не может снизиться мгновенно. Поэтому за сегодняшним ростом на всех мировых площадках, скорее всего, еще последует коррекция, хотя она может быть очень непродолжительной. В целом же ситуация располагает к дальнейшему быстрому росту российских акций, который может составить до 70-100% от уровня их недавних минимумов в течение ближайших недель. Безусловно, все те решения, которые приняло правительство, пойдут на благо рынку, но все же главным источником сегодняшнего роста является рост мировых площадок. Продажи последних недель в США и Европе привели цены большинства компаний нефинансового сектора к минимальным уровням по финансовым мультипликаторам за как минимум последние 10 лет. Безусловно, финансовый сектор является ядром экономики, однако все должно иметь меру - события последних недель свидетельствуют о том, что причиной фактического банкротства Fannie&Fraddie, Lehman и AIG стали даже не столько их внутренние проблемы, сколько массированный спекулятивный сброс их акций и резкое падение их рыночной стоимости. Запрет на короткие продажи акций финансовых компаний, принятый в Лондоне и Нью-Йорке, должен стабилизировать ситуацию. Кроме того, предложения по выводу из кризиса финансового рынка США, которые могут быть приняты в течение недели, также должны снять напряжение на рынках. За пределами же финансового сектора американские компании выглядят существенно недооцененными. Так что рост на американских площадках может стать достаточно продолжительным, что окажет поддержку и всем мировым рынкам, в том числе и российскому. Возвращаясь к российским акциям, можно сказать, что даже несмотря на сегодняшний рост, они остаются самыми дешевыми если не в мире, то уж в сегменте развивающихся рынков точно. И степень этой недооценки сегодня составляет в среднем 100% только до уровня этих самых развивающихся стран, которые как сегмент также имеют достаточно высокий потенциал роста. С поддержкой бюджетных средств российский рынок может пройти этот путь достаточно быстро, однако решения по механизму бюджетных инвестиций еще нет. Так что временной запас роста у российского рынка также достаточно большой, если конечно, ситуация на мировых рынках не развернется обратно. Однако в этом случае у рынка уже будет дно, которое будет сформировано господдержкой. В любом случае падения такого масштаба, которое пережил наш рынок, случаются раз во много лет. И еще реже такие обвалы происходят в экономиках, растущих на 8% год. Так что те, кто располагает свободными денежными средствами, имеет уникальную возможность воспользоваться текущей рыночной ситуацией."