Российский рынок сохраняет шансы на рост
Российский рынок завершил неделю нейтрально. Индекс МосБиржи продолжил консолидироваться в диапазоне 2160 – 2250 пунктов третью неделю подряд. Таким образом, оставляет за собой возможность для продолжения роста, но в случае появления фундаментальных драйверов.
Долговой рынок за неделею вырос. Индексы государственных облигаций RGBI и корпоративных облигаций RUCBITR прибавили около 0,1%. В частности, это обусловлено первичным размещением ОФЗ Минфина, а также возросшим спросом на бонды на фоне неопределенности с рынком акций.
Минфин РФ разместил на аукционе облигации федерального займа с на сумму 29,902 млрд рублей. Спрос на аукционе достиг 39,891 млрд рублей.
Рост фондового рынка на этой неделе сдерживали распродажи на нефтяном рынке и негатив на глобальном рынке. Кроме того, для роста отсутствовали внутренние драйверы.
В аутсайдерах на этой неделе оказались транспортный и потребительский сектора. Индексы MOEXTN и MOEXCN снизились на 2% и 2,3% соответственно. Металлурги, напротив, отторговались лучше рынка - индекс MOEXMM вырос почти на 1%.
Прошедшая неделя отметилась рядом корпоративных событий, среди которых публикация финансового результат за 9 месяцев от компании Сегежа. Выручка снизилась до 24,1 млрд рублей (-5% г/г), OIBDA снизилась на 75% до 2,6% млрд рублей, чистый убыток составил 5 млрд рублей. Такие финансовые результаты обусловлены резким снижением экспорта на внешние рынки.
Также на неделе было принято решение и рекомендация совета директоров ТГК-1 не выплачивать дивиденды за 2021 год. В свою очередь, акционеры Черкизово, напротив, одобрили выплату дивидендов в размере 148,5 руб. на акцию за 2021 год.
На следующей неделе ожидаются данные по ВВП РФ за 3 квартал 2022 года.
Глобальные рынки. Американские рынки на неделе заметно снизились. На рынке сложилась ситуация, когда инвесторы реагируют на положительную статистику негативно из-за того, что благоприятные данные снижают вероятность пересмотра риторики в сторону смягчения со стороны ФРС США. На этой неделе данные в целом были положительными.
В свою очередь, в начале следующей недели ожидаются данные по потребительской инфляции, а в середине состоится заседание ФРС США, на котором будет принято решение по изменению процентной ставки. Согласно фьючерсам на изменение ставки по федеральным фондам, ожидается, что она будет повышена до уровня 4,25% - 4,5% с шагом 0,5%.
При этом сегодня вышли данные по производственной инфляции в США, они продемонстрировали рост инфляции в ноябре, поэтому высокая вероятность, что потребительская инфляция также покажет рост. Если это произойдет, ФРС США на предстоящем заседании может отреагировать жесткими заявлениями, тогда не исключено дальнейшее снижение фондовых индексов США.
Под конец торговой недели доходности по государственным американским облигациям по всей кривой подросли. В частности, доходность “десятилетки” превысила уровень 3,5%.
Нефть. Нефть Brent за неделю просела более чем на 10%.
Котировки находились всю неделю под давлением из-за опасений инвесторов относительно развития рецессии в развитых странах и затягивания цикла высоких ставок, а также на фоне действующих ковидных ограничений в Китае. Кроме того, поддержку котировкам не оказала статистика по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США, которая оказалась неоднозначной. По данным ведомства, запасы сырой нефти сократились на 5,2 млн баррелей, при этом запасы бензина и дистиллятов растут четвертую неделю подряд.
Тем не менее, учитывая значительную перепроданность рынка нефти, на следующей неделе в случае ослабления негативного новостного фона может реализоваться коррекция вверх в сторону целевого диапазона $78 - $79 за баррель.
На следующей неделе в центре внимания будет недельная статистика по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго и ежемесячный отчет ОПЕК.
Рубль. На этой неделе российская валюта продолжила снижение по отношению к доллару, вышла из диапазона 60 – 62, в моменте преодолевала отметку 63 и завершила торги в конце недели на отметке 62,5.
Снижение национальной валюты было обусловлено снижением нефтяных котировок, а также опасениями инвесторов относительно введенного “потолка” цен на российскую нефть со стороны ЕС. Сейчас цена отсечки находится на уровне $60 за баррель – среднегодовой уровень цен на нефть марки Urals. В будущем порог будет пересматриваться раз в 2 месяца.
В свою очередь, ближе к середине-концу декабря рубль получит дополнительную поддержку в виде реализации экспортной выручки. Пик выплат в декабре за ноябрь придется на 27 число.