Российские цены на сталь останутся под давлением в ближайшее время

Цены на сталь в России в середине февраля упали на 0,4–2% к прошлому месяцу (м/м), пишет Коммерсантъ со ссылкой на MMI. В частности, подешевели горячекатаный прокат, оцинкованный прокат, прокат с полимерным покрытием и проч. Котировки первого снизились до 50 тыс. руб. за т — на 1,1% м/м и 10% с декабря. Такая динамика объясняется слабым внутренним спросом, коррекцией цен на мировых рынках, а также высокой загрузкой мощностей российских сталеваров.

Влияние. Цены могут еще скорректироваться на слабом спросе и укреплении рубля. Рекордно высокая процентная ставка продолжает оказывать давление на металлопотребление в России. Дополнительным негативным сюрпризом выступает резкое укрепление рубля, в результате чего образовалась значительная премия внутренних цен на сталь к мировыми в размере 9%. Исторически в следующие 2 месяца образовывался дисконт первых ко вторым в размере 10%. Эти два фактора, на наш взгляд, могут привести к дальнейшему снижению российских цен на сталь.

Оценка. У нас «Негативный» взгляд на сталеваров. При текущих ценах на сталь и курсе рубля бумаги металлургов оторвались от фундаментальных оценок и торгуются с премией 20–40% по Р/Е. По нашему мнению, это выглядит необоснованно: признаков резкого улучшения конъюнктуры в отрасли пока не видно. Напомним, у нас «Негативный» взгляд на всех сталеваров.