Россия намерена «перезапустить» финансовый диалог с другими странами

Дополнительные гарантии для иностранных инвесторов, желающих вложить средства в российские активы, вводятся в России согласно указу главы государства. Все операции должны осуществляться через специальные счета нового типа — “Ин”, на которых будут учитываться как денежные средства, так и ценные бумаги. Инвесторам при этом предоставляется гарантированное право на свободный вывод капитала, что выделяет эти вложения на фоне действующих ограничений по “счетам С”.

Такие меры необходимы, на наш взгляд, чтобы стимулировать приток иностранного капитала, особенно портфельных инвестиций, на фоне замедления внутреннего спроса на фондовом рынке и стремления повысить ликвидность. Подобный шаг стал логичным продолжением дискуссий, начатых Минфином и ЦБ ещё в конце 2024 года. Тогда чиновники прямо заявляли, что высокий уровень доходности российских активов может заинтересовать как дружественных, так и нейтральных инвесторов при наличии прозрачной и предсказуемой регуляторной среды. Новый механизм через счета “Ин” как раз и должен восполнить доверие, пошатнувшееся в результате санкционной изоляции, и стать альтернативой замороженным счетам “С”.

Если механизм заработает эффективно, это может привести к росту интереса к российским ОФЗ, акциям ликвидных эмитентов и депозитным инструментам со стороны международных фондов и брокеров из стран, не участвующих в санкциях против России. Это позволит увеличить приток валютной ликвидности и поддержать фондовый рынок на фоне потенциального снижения ключевой ставки. Более широкие последствия могут включать снижение доходностей по ОФЗ, укрепление рубля и расширение круга инвесторов на аукционах Минфина.

Таким образом, предпринимаемые меры — это сигнал для глобального инвестиционного сообщества, что Россия готова к “перезапуску” финансового диалога с внешним миром. При сохранении высокой доходности и стабильности нормативного режима в ближайшие 12–18 месяцев возможен умеренный рост доли иностранных участников на российском долговом и фондовом рынках. Но объемы их наплыва, на наш взгляд, все равно будут очень сильно зависеть от геополитической ситуации вокруг и санкционного давления на экономику РФ.