Риски укрепления рубля усиливаются

Юань по итогам торгов вторника символически подрос, оставаясь зажатым в диапазоне 11,7-11,9 руб. Период пониженной волатильности сохраняется с конца июля, предложению со стороны экспортеров, уменьшенному после налогов, в целом удается балансировать слабый спрос на валюту, обусловленный острыми проблемами с проведением трансграничных платежей. 

С сегодняшнего дня Минфин сокращает покупки валюты в рамках бюджетного правила, что предполагает увеличение чистых продаж юаней Банком России с 3 млрд руб. до 7,3 млрд руб. в день. 

Таким образом, вклад предложения со стороны регулятора, если продажи будут осуществляться на бирже в полном объеме, учитывая невысокую торговую активность первой половины месяца и отсутствие явных внешних и внутренних причин для активизации покупателей, может увеличиться до 11-12%. Это ощутимо, и вновь усиливает риск развития отката курса юаня на уровни конца июня, в район 11,5 руб.

На этом фоне юань смещаем целевой диапазон по курсу юаня вниз, до 11,5-11,8 руб.