Ринат Ашрафзянов. Технический анализ индекса РТС На текущий момент наблюдается неоднозначная картина для среднесрочного поведения рынка. С одной стороны, вроде все выросло и пора бы попадать.

Ринат Ашрафзянов. Технический анализ индекса РТС На текущий момент наблюдается неоднозначная картина для среднесрочного поведения рынка. С одной стороны, вроде все выросло и пора бы попадать. А с другой стороны общий позитивный настрой рынков, как отечественного, так и зарубежного. Настораживает и то, что инвестиционные дома, все кому не лень, а в прошлом пессимисты, начали поднимать целевые уровни по российскому рынку в целом. Как правило, а я это было описано на сайте, это приводит к падению рынка. Надо разобраться. Технический анализ индекса РТС выглядит благоприятно для продолжения роста котировок. Конечно, он не показывает признаки ускорения восходящей тенденции. Более вероятен сценарий, где будет наблюдаться спокойный и равномерный по времени рост рынка. Так, индикатор RSI (смотри рисунок 1) обновил свои максимальные уровни (на графике максимальный уровень обозначен красной линией). Это способствовало аналогичному обновлению максимальных уровней (максимальный уровень обозначен красной линией) самим индексом РТС. Таким образом, восходящая динамика индекса РТС поддержана восходящей динамикой индикатора RSI. Потенциал роста видится на текущий момент, не более чем 4-5%. Данный потенциал бал рассчитан как запас роста индикатора RSI, до уровня, соответствующий июльскому максимуму. Логично предположить, что ближайшей цель индикатора RSI будет сопротивления в виде ранее установленного максимального уровня (данный уровень обозначен синей линией на рисунке 1). Целевой уровень виден на отметке 2190-2210 п. Анализ долгового рынка На торгах в пятницу, Treasuries 10, показали рост доходности до уровня 4,64%. Это весьма позитивно. Используя вес влияния роста доходности облигации, на рост индексов ДОУ и РТС, подсчитаем потенциал роста и справедливые ценовые уровни. Так было определено, что весь одного пункта роста доходности приводит к росту: индекса ДОУ от 0,11 до 0,2%, а индекса РТС от 0,15 до 0,26%. Отчетной точкой были взяты значения индексов на момент заседания ФРС США (18.09.2007). А это, значение индекса ДОУ 13400, индекса РТС 1938 п. В этой время, казначейские облигации США торговались на уровне 4,34%. Доходность облигаций с момента заседания ФРС США подросла на 30 пунктов. Используя определенный нами вес пунктов, рассчитаем, насколько должны были вырасти индексы. Целевые уровни: Индекс ДОУ от 3,3 до 6% (с момента заседания ФРС США) до уровней 13842 – 14200 п. Индекс РТС от 4,5 до 7,8% (с момента заседания ФРС США) до уровней 2025,21 – 2089,16 п. Как видно, индекс ДОУ на текущий момент оценен рынком на среднем уровне (средняя расчетная 14021 п.). А индекс РТС оценен выше верхней границы диапазона. Но, в случае с индексом РТС необходимо учитывать и факт понижения доходности по еврооблигации России 30 с момента заседания ФРС. Это нельзя оставить без внимания. А это увеличит эффект. Так, доходность по России 30 упала с 5,98% до 5,84% т.е. на 14пунктов. Итого, эффект от роста казначейских облигация для российского фондового рынка составляет 44 пункта (30 пунктов роста доходности по Treasuries 10 + 14 пунктов падения доходности по России30). Исходя из этого, потенциал роста индекса РТС, с момента заседания ФРС находится в диапазоне от 6,6% до 11,44%. До уровней 2065-2159 п. Среднее значение 2112. Индекс РТС, как и индекс ДОУ торгуется на своих средних уровнях. Потенциал роста до верхней границы: по индексу РТС 2%, по индексу ДОУ 1,1%. Вывод. Анализ долгового рынка показал, что рынки оценены адекватно. При этом наблюдается запас роста рынков в рамках 1-2%. Признаков на падения пока нет. А взятые максимальные уровни устоят от попыток прорвать их вниз. Влияние нефтяного рынка По-прежнему ожидаю рост рынка нефти до уровней $86-89 за баррель нефти марки Brent (обзор смотри на сайте финам). За сентябрь месяц, корреляция между индексом РТС и рынком нефти была близка к 1. Так, индекс РТС за сентябрь прибавил 7,9%, а нефть вросла на 8,2%. Предполагаю, что в последующем, зависимость российского рынка от нефтяного сохранится. Ожидаемый рост цен на нефть, окажет поддержку фондовому рынку. А нефтяной сектор выделяется как приоритетный. Вывод: Ожидать какого то резкого падения рынка не стоит. Проведенный анализ показал о наличии хорошего потенциала роста индекса РТС. Ближайшей цель является значение находящееся вблизи отметки 2200 п., по индексу РТС. Конечно, можно ожидать падение в рамках 2-3 процентов, но не более. И то, на фоне фиксации прибыли. Но, на мой взгляд, падение если и будет, то за счет слабых бумаг, таких как РАО ЕЭС. Приоритетным направлением для инвестирования выделаю отрасли: нефтегазовая (большая доля в портфеле), металлургия, телекоммуникация (в акции с наибольшей див. доходностью) и банки. Хуже рынка акции РАО ЕЭС.