Результаты «Интер РАО» за 1 полугодие оказались умеренно негативными

«Интер РАО» представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года:

• Выручка выросла на 16,5% год к году и составила 953,4 млрд рублей. 
• Чистая прибыль снизилась на 17,2%, до 68,7 млрд рублей. Операционная прибыль снизилась на 13%, до 59,2 млрд рублей. 
• EBITDA снизилась на 4,3% и составила 89,3 млрд рублей. 
• Операционные расходы выросли на 19%, до 902 млрд рублей. 
• CAPEX — 101,6 млрд рублей (+46,9%). 
• Капитал на конец периода вырос на 4%, до 1,2 трлн рублей. Совокупные активы — 1,6 трлн рублей. 
• Установленная мощность на конец полугодия выросла на 0,2%, до 31,269 ГВт. Выработка электроэнергии снизилась на 5%, до 62,471 млрд кВт*ч.

Результаты оказались умеренно негативными: при росте выручки на 16,5% чистая прибыль сократилась на 17,2% из-за опережающего роста операционных расходов, увеличения затрат на топливо и снижения процентных доходов на фоне сокращения денежных средств и ставок. При этом высокий CAPEX продолжает ограничивать потенциал роста свободного денежного потока. Считаем акции нейтральными: низкая оценка, стабильные дивиденды и значительный денежный запас обеспечивают защиту от сильного снижения, однако заметных драйверов переоценки пока не видим.

Наш таргет по акциям «Интер РАО» — 3,66 рубля (покупать).

Источник