Результаты банковского сектора за январь могут указывать на рост инфляционного давления

ЦБ РФ представил статистику банковского сектора за январь 2023 г. Рост розничных депозитов замедлился до 0,5% м/м в январе 2023 г. против +1,3% м/м и +1,2% м/м в декабре 2022 г. и ноябре 2022 г., соответственно. Рынок ипотеки оказал понижательное давление на розничное кредитование – рост ипотечного кредитного портфеля замедлился до 0,6% м/м в январе 2023 г. с 2,3% м/м в декабре 2022 г.

Подобная динамика соответствует нашим ожидания – на ипотечном рынке наблюдался повышенный спрос со стороны населения в декабре 2022 г., что связано с сезонным фактором и предстоящим повышением процентной ставки по льготной ипотеке до 8,0% с 7,0% годовых с 1 января 2023 г. Между тем, рост неипотечного кредитования немного ускорился – до 0,4% м/м в январе с 0,2% м/м в предыдущий месяц.

Что касается фондирования, то ситуация с фондированием ухудшилась несколько сильнее, чем ожидали мы – отток средств населения достиг почти 1 трлн руб. в январе после рекордно высокого притока средств в размере 2,5 трлн руб. в декабре 2022 г. В целом, розничные депозиты снизились на 2,7% м/м в январе против роста на 7,6% м/м в декабре 2022 г.

Мы считаем, что за слабыми результатами января в сегменте розничных депозитов стоит некоторое улучшение потребительской активности, о чем свидетельствуют оперативные данные. В целом, результаты банковского сектора за январь могут указывать на повышательное давление на инфляцию.