Резкая коррекция палладия может спровоцировать падение акций "Норникеля"
Индекс МосБиржи показывает вялую динамику — в среду он снизился до 2721,63 пунктов (-0,26%). Давление на индекс оказывает отсутствие прогресса в переговорах, предновогодняя расслабленность участников торгов, данные по инфляции, крепкий рубль и начавшаяся коррекция в металлах платиновой группы.
Негатива рынку добавил «План Зеленского», напоминающий ультиматум: он предусматривает передачу ЗАЭС под контроль Украины и США без участия России, а также вывод российских войск из четырёх областей. Еще по четырём регионам предлагается закрепить текущую линию фронта.
Очевидно, что с текущими формулировками переговоры зашли в тупик.
Замедление инфляции частично сгладило негативные эффекты:
- Годовая инфляция в РФ на 22 декабря замедлилась до 5,98% с 6,08% неделей ранее.
- Инфляция с 16 по 22 декабря составила 0,20% после 0,05% неделей ранее.
Овощи снова встали зелёной стеной на пути к уверенному снижению инфляции и выросли в цене на 2,3%, макаронные изделия подорожали за неделю на 0,5%. Среди непродовольственных товаров за неделю существенно выросли цены на новые отечественные легковые автомобили — +1,5%, смартфоны — +1,1%.
Рубль делает всё, что в его силах для сдерживания инфляции — в среду он вновь укрепился к мировым валютам:
- Доллар США 78,4368 ₽ (-0,2%)
- Евро 92,4742 ₽ (-0,4%)
- Китайский юань 11,1824 ₽ (+0,3%)
Ситуация на нефтяном рынке остаётся наиболее сложной для российской экономики. Цена флагманского сорта Urals упала до уровня $34 за баррель, а дисконт к марке Brent в портах отгрузки достиг рекордных $27. Давление на цены оказывают новые санкции против крупнейших нефтяных компаний, атаки на танкеры в Чёрном море, повышающие стоимость фрахта и страхования, а также общее снижение цен на нефть в мире.
Себестоимость добычи позволяет компаниям оставаться рентабельными даже при таких ценах, однако главный удар принимает на себя федеральный бюджет, чьи доходы от нефтегазовых налогов могут упасть до минимума с 2022 года.
Ралли в драгметаллах продолжается: в среду золото достигло важного уровня в $4521 за унцию, серебро и платина тоже установили новый исторический рекорд стоимости — $72,75 и $2378,11 за унцию соответственно. Палладий после достижения максимума в $2039 перешёл к резкому падению на 14%.
Палладий — самый слабый инвестиционный металл в группе, т.к. это в первую очередь промышленный металл, он не используется для накопления. Но такая резкая коррекция может спровоцировать инвесторов зафиксировать результаты и по другим драгметаллам, что приведёт и к их коррекции.
Корпоративные события
Акции «Норникеля» переписали годовой максимум. Котировки выигрывают от взлёта цен на металлы платиновой группы. Но коррекция палладия может повлиять на динамику акций компании.
Добавляет неопределённости планы по наращиванию CAPEX в 2026 году до 240 млрд руб. (+11,6% г/г). Бюджет 2026 г. включает ряд инициатив, направленных на оптимизацию операционной деятельности, сдерживание инфляционного роста расходов и повышение эффективности управления оборотным капиталом.
Акции «Самолёта» в среду в теряли 2% после сообщения о том, что агентство АКРА снизило кредитный рейтинг компании с A(RU) до A-(RU), прогноз стабильный, объяснив решение корректировкой оценки рентабельности застройщика. Однако коррекция была сдержанной, т.к. инвесторы ожидали более серьёзного снижения рейтинга.
Сегодня торги акциями «ЭсЭфАй» откроются без дивидендов. Размер дивиденда на одну акцию — 902 руб., значит акции потеряют в цене примерно половину своей стоимости.