Резиденты перекладываются в юань, но достаточной ликвидности на рынке нет

03.07.22 11:30 Новости и комментарии
Сусин Егор
Сусин Егор
главный эксперт Центра экономического прогнозирования "Газпромбанк"

Дорогой юань... После массированных вербальных интервенций Минфина и Минэка, доллар все же удалось оттолкать немного вверх, этому помогло и окончание налогового периода. И, видимо, попытки на заявлениях Минфина уйти в юань. Фактически для интервенций есть не так много возможностей и валют, которые мог бы покупать Минфин кроме доллара и евро.

Юань – это один из основных инструментов. И рынок, конечно, показал нам что будет, если покупки будут идти через кросс-курсы ... на Мосбирже за доллар теперь дают 6.2 юаня, хотя на внешнем рынке дают 6.7 юаней за доллар. 

Фактически на внутреннем рынке сформировался мощный дефицит юаня, а когда придет Минфин на рынок с интервенциями спред может стать еще шире. Резиденты, намучавшись с долларом/евро, все больше начинают перекладываться в юань, но достаточной ликвидности на рынке нет. Единственным долгосрочным решением здесь может быть максимально полный переход на расчеты с Китаем в юанях и рублях, без использования сторонних валют во взаимной торговле.

За первые 5 месяцев года Китай импортировал из России товаров на $41.3 млрд, а экспортировал на $24.6 млрд, эти $3-4  млрд в месяц профицита вполне могли бы закрыть проблему, если бы торговля осуществлялась в нацвалютах. Причем, ключевым моментом является перевод расчетов именно за экспорт на юани/рубли. 

Без решения этого вопроса, а также краткосрочного создания канала перетока ликвидности в юанях со стороны Банка России, затея с интервенциями через кроссы только еще больше перекосит внутренний рынок. И решать этот вопрос надо достаточно оперативно... если потребуется, этот переход нужно субсидировать и стимулировать - это в любом случае будет выгоднее, чем те издержки, которые несет такой арбитраж внутреннего и внешнего рынка. 


Источник

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...