Рейтинг российских облигаций

Повышение ставки регулятора в 2024 году повлекло за собой рост доходности долговых бумаг. Увеличилась доля флоатеров — бондов с плавающим купоном. К концу прошлого года индекс доходной эффективности корпоративных облигаций приблизился к уровню 24%. Эффективность вложений в ОФЗ тоже повысилась. При этом стоимость государственных бондов снизилась. В 2025 году эксперты выделяют несколько облигаций, представляющих наибольший интерес для инвесторов.

Ситуация на рынке

На рынок долговых бумаг в наибольшей степени влияет ужесточение денежно-кредитной политики. В прошлом году наблюдался активный рост доходности ОФЗ в сочетании с падением их стоимости. Аналогичные изменения происходили и с корпоративными бондами. Высокодоходные облигации (ВДО) стали более доступными для инвесторов.

Внимание! Повысилась активность частных инвесторов на рынке. Уже по итогам шести месяцев 2024 года лица этой категории вложили в долговые бумаги около 393 миллиардов рублей. Их доля в общем количестве участников рынка увеличилась на 9%.

В течение прошлого года эмитенты предлагали инвесторам выгодные условия. Доходность корпоративных долговых бумаг повысилась до 25%, а ВДО — до 30%. Наибольшую выгоду принесли вложения в облигации с плавающим купоном. Их востребованность останется на высоком уровне до момента смягчения денежно-кредитной политики.

Валютные долговые бумаги обеспечили инвесторам доходность на уровне 10%. Они активно использовались для защиты капитала от ослабления российского рубля.

Долгосрочные бонды временно утратили свою актуальность. Это связано с возможностью дальнейшего повышения ставки ЦБ РФ.

Ситуация в отраслях

При выборе облигаций для инвестиций рекомендуется учитывать рейтинг. Важное значение имеет способность эмитента регулярно выплачивать купоны и своевременно погашать долговые бумаги. Обычно самые высокие риски дефолта соответствуют финансовому сектору. Но в 2024 году наиболее рисковым стали вложения в долговые бумаги компаний сферы недвижимости.

Секторы с самыми высокими рисками дефолта:

1. Недвижимость. Этот сектор в настоящее время характеризуется самым высоким уровнем кредитного спреда. Это разница между котировками корпоративных облигаций и ОФЗ. В 2024 году спред превысил 800 пунктов.
2. Финансы. Здесь спред почти на 300 пунктов ниже, чем в сфере недвижимости. Но при оценке облигаций необходимо учитывать размер резервов отдельного банка, лимит которых определяется ЦБ РФ.
3. Потребление. Спред в этом секторе приблизительно равен показателям финансовой отрасли.

Внимание! Лучшими для вложений являются облигации с рейтингом AAA.

Наиболее эффективными на сегодняшний день считаются долговые бумаги эмитентов таких секторов:

• ИТ;
• здравоохранение;
• электроэнергетики;
• сырьевой промышленности.

Рубль характеризуется высокой чувствительностью к изменениям ставки регулятора. В связи с этим облигации, номинированные в отечественной валюте, подвержены наибольшим рискам. Эмитенты, работающие в сфере недвижимости, работают в условиях высокой вероятности дефолта. Рискованными считаются также вложения в облигации лизинговых компаний и предприятий с большой долговой нагрузкой, например, сферы сельского хозяйства, ретейла и др.

Рекомендации экспертов по выбору облигаций

При выборе облигаций эксперты рекомендуют в обязательном порядке учитывать стоимость, а также купонную доходность. Значение имеют также такие показатели, как вид долговой бумаги и качественные характеристики эмитента.

Критерии, которые необходимо учитывать при выборе облигаций:

1. Размер номинала. Как правило, номинальная стоимость российской облигации составляет 1 000 рублей. Эксперты рекомендуют отдавать предпочтение долговым бумагам, цены которых установлены ниже этой величины.
2. Рыночная стоимость. Это цена, по которой инвесторы могут реализовать бумагу на вторичном рынке.
3. Купонный процент. Чем больше эта величина, тем крупнее прибыль инвестора. Размер доходности облигаций повышается за счет крупных регулярных выплат.
4. Сроки погашения. На сегодняшний день эксперты рекомендуют выбирать краткосрочные долговые бумаги с периодом обращения около 12 месяцев.
5. Тип облигаций. Лучшим вариантом на сегодняшний день считаются флоатеры. Их средний размер доходности повышается при росте ключевой ставки.
6. Кредитный рейтинг. Данный параметр имеет большое значение при выборе корпоративных долговых бумаг. С его помощью инвесторы могут оценить риски дефолта.
7. YTM (Yield To Maturity). Это показатель фактической доходности к погашению.

Внимание! В условиях высокой ключевой ставки наиболее привлекательными для инвесторов являются краткосрочные облигации с рейтингом не ниже AA, сроком обращения от года до трех лет и доходностью от 20% годовых.

Долговые бумаги с высоким купоном подходят для инвесторов с любым риск-профилем. В некоторых случаях они по показателям доходности опережают банковские вклады.

Рейтинг российских облигаций

В условиях высоких ставок в стране наибольший интерес для инвесторов представляют корпоративные флоатеры. Но на рынке представлены и другие облигации, которые на сегодняшний день являются выгодными вариантами для вложений. В рейтинг вошли долговые бумаги с самыми высокими показателями доходности и безопасности.

«Магнит» — БО-004Р-05

«Магнит» — один из самых крупных ретейлеров России. Компания насчитывает более 28 тысяч магазинов. Территория их размещения охватывает ¾ регионов России. Облигации этого выпуска имеют высокий рейтинг (AAA) и отличаются минимальным уровнем риска. Выплаты купонов производятся ежемесячно в фиксированном размере. Ставка — 23%. Доходность по состоянию на дату оферты (10.03.2026) — 22,38%. Долговые бумаги доступны всем инвесторам.

«Газпром нефть» — БО 003P-08R

«Газпром» — одна из крупнейших нефтяных компаний России. Сфера ее деятельности включает в себя разведку и разработку месторождений. Компания относится к ведущей отрасли экономики РФ. Кредитный рейтинг долговых бумаг — AAA. Срок обращения облигаций завершается 12.12.2026. Купонные выплаты производятся ежемесячно. Ценные бумаги выпуска могут использоваться для работы частными инвестора. Купон — плавающий.

РЖД — 001P-02R

РЖД — российская компания, которая полностью принадлежит государству. По показателю надежности ее облигации приравниваются к ОФЗ. Данные долговые бумаги отличаются минимальным процентным риском. Их рейтинг установлен на уровне AAA. Купоны выплачиваются в фиксированном размере один раз в полгода. Доходность на дату оферты — 21,79%.

Облигации этого выпуска относятся к категории долгосрочных. Дата их погашения назначена на 02.04.2037. Наибольший интерес эти бумаги представляют для консервативных инвесторов, включая частных.

«ЕвразХолдинг Финанс» — 003P-01

Эмитентом облигаций этого выпуска является одна из самых крупных финансовых компаний России. Кредитный рейтинг — AA+. Купонная ставка установлена в плавающем размере. Их выплаты производятся ежемесячно. Срок обращения завершается 07.11.2026. Выпуск насчитывает 40 миллиардов ценных бумаг. Доступ к этим облигациям открыт частным инвесторам.

Замещающие облигации

Замещающие облигации послужили заменой евробондам.

В 2025 году инвесторам рекомендуется обратить внимание на такие долговые бумаги:

• «Газпром капитал» – ЗО26−1-Д, ЗО27−1-Д;
• «Новатэк» — 001Р−02;
• «Металлоинвест» — 028;
• «Полюс» — ЗО28-Д.

Лучшими облигациями, выпущенными в евро, но предусматривающими выплаты в рублях, являются:

• НЛМК — ЗО26-Е;
• «Газпром капитал» — ЗО25−2-Е, ЗО25−1-Е.

Внимание! Замещающие облигации рекомендуется включать в портфель для защиты капитала от падения курса национальной валюты. Это один из доступных на сегодняшний день способов инвестиций в валюту. Многие банковские долларовые вклады в настоящее время предусматривают процентную ставку на уровне 1% годовых и ниже.

ОФЗ

ОФЗ могут предусматривать как фиксированную, так и плавающую купонную ставку. Самыми эффективными долговыми бумагами этого типа являются:

1. ОФЗ-ПК 29014. Это гособлигации с переменным купоном. Срок их обращения истекает 25.03.2026.
2. ОФЗ 26248. Бумаги этого выпуска предусматривают фиксированные купонные выплаты. Дата погашения — 16.05.2040. Доходность — 16,46%.
3. ОФЗ 26247. Купоны начисляются в фиксированном размере. Облигации будут находиться в обращении до 11.05.2039. Доходность — 16,5%.

Внимание! Максимальной доходностью в секторе ОФЗ обладают флоатеры.

Эффективность вложений в долговые бумаги с переменным купоном не зависит от темпов роста цен в стране. Но при снижении ставки регулятором доходность флоатеров может упасть.