Рекордный август на первичном рынке публичного долга

Объем размещений в августе 2025г. был в 1,8 раза больше, чем в августе 2024г.

На первичном рынке корпоративных облигаций по итогам августа 2025г. было размещено 163 выпуска облигаций 56 эмитентов на общую сумму порядка 712,2 млрд руб. (без учета краткосрочных и замещающих облигаций, ЦФА). Кроме того, завершились технические размещения, которые начались в 2024г. и в марте - июле 2025г., 38 выпусков облигаций на сумму 40,11 млрд руб. По сравнению с предыдущим месяцем количество размещенных выпусков и эмитентов снизилось на 6% и 18%, а объем размещения снизился на 23,6% к июлю 2025г. и вырос более чем в 1,8 раза к августу 2024г. 

Объемы первичных размещений корпоративных облигации в 2023-2025гг., млрд руб.

Порядка 61% на первичном рынке заняли облигации реального сектора с общим объемом порядка 436,05 млрд руб. (32 выпуска или около 20% от общего количества). Около 7,1% и 0,6% от общего объема размещения рублевых облигаций пришлось на банковский сектор (50,7 млрд руб., 45 выпуска или 28% от общего количества) и лизинговые компании (3,9 млрд руб.). Порядка 19,7% от общего объема пришлось на четыре выпуска институтов развития общим объемом 140,0 млрд руб. На долю 78 выпусков прочего финансового сектора пришлось около 11,5% от общего объема или 81,6 млрд руб. На 9 крупных сделок (более 30 млрд руб.) пришлось порядка 478,1 млрд руб. (около 54% от общего объема). 

В реальном секторе облигаций с плавающим купоном размещено не было. В финансовом секторе прошло 3 сделки с облигациями с ПК на общую сумму более 55,0 млрд руб. или 7,7% от общего объема размещения. Это минимальный объем с марта 2025г., когда их объем составлял 41,7 млрд руб. Все выпуски вновь были с привязкой к ключевой ставке Банка России.

Порядка 20,0% на первичном рынке облигаций в августе заняли четыре выпусков облигаций металлургического сектора с общим объемом 142,5 млрд руб., кроме того около 19,7% пришлось на четыре выпуска облигаций институтов развития. Замыкает тройку лидеров нефтегазовый сектор с общим объемом порядка 89,0 млрд руб. или 12,5% от общего объема размещения. Отраслевая структура размещений в августе т.г. представлена в таблице.

Отраслевая структура первичного рынка в августе 2025г.

В августе объем размещения девяти выпусков облигаций в иностранной валюте составил в эквиваленте 177,5 млрд руб., что всего на 3,8% превысило результат июля т.г. с объемом 171,0 млрд руб. При этом четыре выпуска были размещены в юанях на сумму около 1,91 млрд. юаней (против 7,95 млрд юаней в июле т.г.), и пять выпусков в долларах США на общую сумму 1,95 млрд долл. США (против 0,85 млрд долл. в июле т.г.). 

В августе 2025г. было размещено 102 выпуска (около 63% от общего количества) структурных облигаций общим объемом порядка 48,4 млрд руб. или 6,8% от общего объема размещения, в т.ч. 32 выпуска были выпущены кредитными организациями на общую сумму 6,3 млрд руб. (около 13,1% от общего объема структурных облигаций).

На первичном биржевом рынке, где было размещено 89 выпусков на общую сумму порядка 607,1 млрд руб. (или около 55% и 85% от общего количества и объема размещения соответственно), преобладало размещение облигаций первого эшелона: на 58 выпусков (около 65% от количества размещений на МБ) пришлось около 481,2 млрд руб. (около 79,3% от биржевого объема). На долю 1 и 11 выпусков второго и третьего эшелонов пришлось 60,0 млрд и 34,0 млрд руб. (или 9,9% и 5,6% от общего биржевого объема соответственно). На 19 выпусков ВДО (около 21% от общего количества биржевых размещений) с объемом 31,9 млрд руб. пришлось около 5,3% и 4,5% от биржевого и от общего объема размещений рублевых облигаций в августе 2025г. Это рекордный объем размещения облигаций ВДО, который был обеспечен размещением двух выпусков облигаций Сегежа Групп на общую сумму эквивалентную 14,3 млрд руб. (или 45%), а также крупного на 10 млрд руб. выпуска СФО ТБ-4. 

В августе т.г. облигации первого эшелона размещались с фиксированным купоном на уровне 13,30-16,50% годовых на сроке 2,0-4,1 года против 13,95-15,0% годовых на сроке 2,1-5,0 лет в июле. Облигации второго эшелона размещались с купоном на уровне 13,90% годовых при сроке 2,5 года против 15,6-21,5% годовых на сроке 1,0-4,0 года в июле, третьего эшелона - с купоном 16,00-23,00% годовых при сроке 1,0-6,9 года против размещений в июле с купоном на уровне 17,0-20,25% годовых при сроке 1,5-3,0 года. Эмитенты ВДО размещались с купоном на уровне 22,0-28,0% годовых при сроке 1,5-5,0 лет против купонов в июле т.г. на уровне 20,25-28,50% годовых на сроке 2,0- 5,0 лет.

Месячный купонный период был установлен у 90% рыночных выпусков, размещенных в августе 2025г. (против 84,8% в июле 2025г.), и порядка 10% выпусков имели трёхмесячные купонные периоды (в июле 12,1% с трехмесячным купоном и порядка 3% с шестимесячным купоном). При этом в августе т.г. срок обращения от 3 до 4 лет был установлен у 41,4% (против 45,5% в июле т.г.) выпусков, срок обращения 2,0 – 2,5 года был зафиксирован у 31% (33,3% в июле), по 13,8% составила доля выпусков со сроком обращения 1,5 года и 5 лет (против 15,2% и 6,1% с купоном 1,0-1,5 года и 5 лет в июле т.г. соответственно).

Карта рынка первичных размещений корпоративных облигаций в августе 2025г. (с фиксированным купоном)

(в иностранной валюте)