Реальность валютного рынка
В четверг Банк России снизил официальные курсы доллара и юаня:
- CNYRUB – 12.3356 (-3.4%)
- USDRUB – 91.0313 (-3.2%)
Честно говоря, при текущей сегментированности валютного рынка в целом такая волатильность хоть и высокая, но вполне отражающая проблемы с ликвидностью. Надо понимать, что текущее состояние рынка заключается в том, что там, где раньше бы ходили на рубль, сейчас мы ходим на три в моменте, и это просто текущая реальность валютного рынка.
Внешние индикативы курса улетели ниже 90 по доллару – там с ликвидностью еще хуже. Сейчас в моменте интенсивное предложение валюты превышает способности рынка его абсорбировать, фундаментально это мало чем обусловлено, просто сейчас продают больше обычно, а рынок такие объемы не переваривает.
Значимые для рынка объемы продаж валюты экспортерами (а они похоже были ударными), просто не абсорбируются текущим спросом, в обратную сторону это также работало в конце года. В последние дни обороты, по прикидкам, были вдвое выше, чем в январе.
В этот раз есть позитив - спреды офшор-оншор сильно не разъехались, хотя в январе были значимые расхождение, в феврале в среднем около 1% и в последние дни тоже, именно внутренний рынок делает погоду с точки зрения, как объемов, так и ценообразование. Текущие 90 по доллару и 12.3 по юаню ничем не экстремальнее, чем недавние 105 и 14 соответственно.
P.S.: Мосбиржа решила приостановить торги вечером – разумно в текущей ситуации, чтобы не летало все на неликвидном вечернем рынке.
