Реакция "черного золота" на снижение инвестпрограмм нефтяных гигантов выглядит избыточной

Мировые цены на нефть сегодня показывают вялое снижение. Brent на бирже ICE в Лондоне понизилась на 0,73%, до $64,93 за баррель, не удержав локальный максимум в $66, достигнутый 13 мая, а WTI упала на 0,8% до $61,49. Таким образом, фактор взаимного снижения пошлин США и Китаем, на котором цены на нефть ненадолго пошли в рост на прошлой неделе, уже отыгран.

Текущая динамика вызвана, на наш взгляд, несколькими факторами. Несмотря на недавно введённые санкции против Ирана, которые распространялись, в том числе, и на некоторых импортёров иранской нефти, администрация Белого дома заявляет о намерениях «заключить сделку» с Тегераном по ядерной программе. В результате рост котировок на “черное золото” мог прекратиться, поскольку игроки фьючерсного рынка опасаются избытка предложения, даже независимо от того, как будет дальше развиваться переговорный процесс между Ираном и США.

Крупнейшие нефтяные компании мира, выпустившие квартальные отчёты на прошлой неделе, прогнозируют снижение цен на нефть в этом году и даже сокращают инвестиционные программы на 2-5%. Если учитывать, что мировая рецессия на фоне торговых договорённостей между Китаем и США маловероятна, то, на наш взгляд, сегодняшняя реакция рынка на снижение инвестпрограмм выглядит чрезмерной. Тем более, что сокращение вложений в эту отрасль ведёт, как правило, к долгосрочному дефициту нефти, а не наоборот.

До конца недели мы ожидаем динамику цены Brent в коридоре в $63-66 за баррель.