Разбор рекомендаций Наталья Шаронова Прошедшая неделя (с 5 по 12 мая) оказалась довольно бедной на изменения в Сводной рекомендации. Этого следовало ожидать, учитывая большое количество выходных
Наталья Шаронова
Прошедшая неделя (с 5 по 12 мая) оказалась довольно бедной на изменения в Сводной рекомендации. Этого следовало ожидать, учитывая большое количество выходных дней, приходящихся на начало мая, и связанное с этим снижение активности биржевой торговли.
Перемена оценок компаний, в основном, была связана с ожидаемой коррекцией по бумагам, продемонстрировавшим накануне динамичное движение, причем наибольшее количество изменений внесли аналитики компании «ОЛМА». Аналитик этой компании Татьяна Кобрина объяснила понижение рекомендаций по РАО «ЕЭС России» и ОАО Мосэнерго бурным ростом, наблюдавшимся по бумагам этих эмитентов в течение нескольких предыдущих месяцев. Повышение же оценки Сургутнефтегаза было связано с крупными продажами акций эмитента, начавшимися в последних числах апреля и приведшими к падению стоимости компании почти на 30 %.
Среди других изменений в нефтяном секторе на прошедшей неделе нужно отметить повышение оценки ЛУКОЙЛа. Компания постепенно добавляет в свой актив все больше положительных рекомендаций. Повышение рейтинга акций этого эмитента аналитик «Проспекта» Дмитрий Царегородцев объяснил тем, что компания в последнее время демонстрирует разумный и взвешенный подход при решении, как тактических, так и стратегических вопросов. По мнению Дмитрия, компания на данный момент практически полностью разобралась с тремя основными проблемами, сдерживавшими ее поступательное развитие: непрозрачностью, низкой динамикой добычи и относительной неясностью в стратегии внешних приобретений. Сейчас же реструктуризация идет полным ходом, регулярно (каждые месяц – полтора) компания объявляет о новом выкупе мелких долей в дочерних компаниях, то есть структура распрямляется. Одновременно компания объявила о намерении четко реорганизовывать свою деятельность по территориальным производственным предприятиям. Среди других позитивных факторов, повлиявших на повышение оценки ЛУКОЙЛа, Дмитрий Царегородцев, в частности, отметил избавление компании от транспортной составляющей, а также продажу сервисного подразделения «ЛУКОЙЛ-Бурение». Позитивным фактором также является подтверждение компанией предыдущих прогнозов по темпам роста, что говорит об их реалистичности.
Совокупность таких шагов демонстрирует рациональный подход руководства компании к ее дальнейшему развитию. В качестве еще одного свидетельства взвешенного подхода аналитик назвал несостоявшуюся сделку ЛУКОЙЛа по покупке 23,17 % акций греческой нефтеперерабатывающей компании Hellenic Petroleum. Несмотря на то, что ЛУКОЙЛ упустил возможность стать совладельцем крупнейшей нефтеперерабатывающей компании в Греции, обслуживающей более 56 % местного рынка, действия отечественного нефтяного гиганта выглядят разумно, поскольку российская компания предпочла искать более приемлемые для себя условия, как в контроле над деятельностью Hellenic Petroleum, так и в цене сделки. Покупка миноритарного пакета акций по цене, превышающей балансовую стоимость была бы, по мнению многих аналитиков, нерациональной. В довершении всего, ЛУКОЙЛ обнародовал очень хорошие данные по консолидированным запасам. Их объем за год вырос почти на 15 % до 19,3 млрд. баррелей по состоянию на 1 января 2003 г. (по сравнению с 16,8 млрд. баррелей на 1 января 2002 г.). Таким образом, по мнению Дмитрия Царегородцева, если еще некоторое время назад компания находилась на перепутье, то сейчас она выбрала нужное направление развития. Эта позитивная оценка нашла свое отражение в Сводной рекомендации.
В заключение хотелось бы добавить, что создатели этого проекта ждут ваших вопросов, пожеланий и предложений, которые вы можете оставлять в рамках чата раздела "Разбор полетов", а также присылать на e-mail с пометкой "Сводная рекомендация". Каждое ваше предложение будет учтено, и ни один вопрос не останется без ответа.