Распродажи на крипторынке – стоит ли ждать новой «криптозимы»

На крипторынке - распродажи, одни из крупнейших в этом году. Биткоин потерял около 9% с исторических максимумов августа. Падают и другие ведущие криптовалюты. Негатив сказывается также и на акциях, связанных с криптой, - подешевели бумаги Gemini, Coinbase и Strategy. Каковы причины негатива на рынке, как долго он продлится, как действовать инвесторам, каковы перспективы крипторынка и связанных с ним акций до конца текущего года? Finam.ru подготовил обзор.

Интересуетесь инвестициями, связанными с криптой? «Финам» первым на рынке предлагает деривативы на криптовалюты. Это решение ориентировано на квалифицированных инвесторов, заинтересованных в хеджировании, реализации спекулятивных стратегий и эффективной диверсификации портфеля.

Причины распродаж

Биткоин в середине августа установил исторический максимум в районе 124 тыс. долларов за монету, а сегодня находится в районе 113 тыс. Как отмечает частный трейдер Андрей Порошин, сильную коррекцию рынок, в том числе, пережил в ночь с воскресенья на понедельник: биткоин потерял около 4%, а Ethereum — 10%. Ликвидации фьючерсных трейдеров составили 1,7 млрд долларов.

По его мнению, текущая коррекция носит технический характер. После снижения ставки ФРС США в рынок зашло множество фьючерсных инвесторов, открывших лонги с кредитными плечами и близкими стопами. Их позиции были ликвидированы перед настоящим ростом, как это часто бывает на крипторынке. «Здесь много манипуляций, и хорошо работает старое биржевое правило: покупай на слухах, продавай на фактах. После позитивных новостей на крипторынке часто происходят технические коррекции, в ходе которых ликвидируются фьючерсные трейдеры, а затем начинается устойчивый рост», - отметил Порошин в комментарии для Finam.ru.

Аналитик «Финама» Никита Степанов связывает снижение с экспирацией опционов на BTC на 4,3 млрд долларов 19 сентября. Страйк-цена у этих опционов на уровне 110 тыс. долларов, и покупатели коллов получили свои BTC после экспирации, и теперь продают их в рынок, что давит на цену, пояснил эксперт.

Старший аналитик BestChange.ru Никита Зуборев отметил, что в настоящее время биткоин выступает в роли высокорискового актива, демонстрируя высокую корреляцию с американскими фондовыми индексами. В связи с этим общая напряженность на традиционных рынках, спровоцированная торговой политикой США, негативно отражается и на криптовалютном сегменте.

«Существенный вклад вносит волна принудительного закрытия маржинальных позиций, которая увеличивает амплитуду резких ценовых падений и взлетов. Впрочем, данный процесс можно рассматривать и как позитивный, поскольку он очищает рынок от избыточного кредитного плеча, снижая угрозу более масштабного обвала в более далекой перспективе. Подобные коррекции являются здоровыми для долгосрочного инвестирования», - добавил Зуборев.

Перспективы рынка

У Степанова пессимистичный взгляд на дальнейший ход событий. «Я бы сказал, что период роста в этом цикле начинает затухать, и вполне вероятно, что скоро наступит масштабная коррекция, как уже было в 2014, 2018 и 2022 годах. Данные по транзакциям в блокчейне говорят о продажах крупных держателей, что совпадает с сезонностью биткоина, когда пик достигается в среднем в течение 500 дней после халвинга. Так как халвинг был 19 апреля 2024 года, то 500 дней после него говорят, что пик должен быть в конце лета – начале осени 2025 года», - предупредил он.

Однако Зуборев полагает, что происходящая распродажа представляет собой здоровую коррекцию в рамках глобального бычьего тренда. «Фундаментальные основания для оптимизма в отношении будущего крипторынка никуда не делись, однако период высокой волатильности может продлиться несколько недель. Для инвесторов это время для взвешенной оценки и потенциального формирования долгосрочных портфелей. Что касается перспектив, многие аналитики сохраняют целевые уровни в районе $150–200 тысяч до конца года, мы склонны соглашаться с этой позицией. Рост инвестиций через ETF-фонды и потенциальные закупки биткоина государствами выступают мощными катализаторами роста», - прокомментировал эксперт.

При этом, по словам Зуборева, нельзя исключать и сценарий охлаждения рынка к концу года в случае ухудшения конъюнктуры. Ключевыми факторами станут макропоказатели (инфляция, ставки) и прогресс в институциональном принятии криптоактивов. «Однако даже в этом случае падение не будет столь глубоким, как в предыдущие «криптозимы». Рынок стал более зрелым: крупные игроки накапливают биткоин, выводя его с открытого рынка, а влияние частных инвесторов, склонных к паническим продажам, нивелируется масштабным притоком институционального капитала», - добавил он.

Порошин оптимистичен. Он обращает внимание, что с фундаментальной точки зрения наблюдается множество позитивных факторов. 17 сентября ФРС США снизила процентную ставку на 0,25 п.п., доведя ее до уровня 4,25%. «Поскольку криптовалюта в США легализована, каждое подобное снижение ставки добавляет рынку примерно 100 миллиардов долларов ликвидности», - отметил эксперт.

Кроме того, по его словам, за последний месяц «было напечатано и заведено на биржи 68 миллиардов долларов в стейблкоинах — usdT и usdc». «Причем в последние дни добавились еще несколько миллиардов usdT и несколько сотен миллионов usdc. Такой объем ликвидности свидетельствует о готовности крупных инвесторов и фондов активно заходить в криптовалюту», - полагает Порошин.

Среди позитивных новостей он также отмечает, что SEC в США утвердила общие стандарты листинга для ETF, открывая путь к запуску крипто-ETF по упрощенной процедуре, теперь не требуется индивидуальное одобрение.

«Это означает, что запуск новых крипто-ETF возможен практически моментально, без ожидания в 240 дней. Думаю, что уже в октябре и ноябре появится множество новых ETF на монеты американского происхождения, такие как Solana, Litecoin, AVAX, Link и UNI. Также стоит ждать одобрения стейкинга для Ethereum ETF, это может привлечь больше инвесторов, чем Bitcoin ETF, поскольку появится возможность получать пассивный доход от стейкинга, а не только зарабатывать на разнице ценовых курсов», - прогнозирует Порошин.

Еще одна важная новость - законодатели США призывают SEC реализовать исполнительный указ президента Трампа, открывающий рынок пенсионных накоплений 401(k), оцениваемый в 12,5 триллиона долларов, для инвестиций в криптовалюту. Даже 250 миллиардов долларов ликвидности из пенсионных фондов могут спровоцировать яркий альтсезон, считает эксперт.

«На мой взгляд, в четвертом квартале этого года мы имеем все основания ожидать сильный рост криптовалютного рынка, особенно альткойнов, которые пока еще не демонстрировали значительного роста, в отличие от биткоина. Считаю, что инвесторам стоит воспользоваться этой просадкой и покупать криптоактивы на спотовом рынке», - делает вывод он.

Что будет с «криптовалютными» акциями

Что касается акций компаний, связанных с крипторынком, Порошин считает, что они также будут расти по мере роста криптовалют в четвертом квартале.

Зуборев полагает, что «в условиях отсутствия очень серьезных падений крипторынка на десятки процентов за короткий период времени эти акции будут чувствовать себя относительно стабильно». «Небольшие ценовые скачки возможны и на крипторынке, и на традиционном фондовом рынке, поэтому не должно быть глобальных опасений инвесторов из-за текущего снижения котировок», - заключил он.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.