Райффайзен Капитал: Высокая доходность рублевых инструментов нивелирует потенциал снижения рубля
Спрос на российские активы очень низкий: инвесторов нервирует ситуация с введением нового пакета санкций. Официально список компаний, которые в дальнейшем могут быть затронуты санкциями, пока не разглашается, но ожидается, что новые ограничения ударят прежде всего по оборонным компаниям. Вероятно, после прояснения ситуации, спрос начнет восстанавливаться и уже к концу года индекс ММВБ выйдет в плюс.
На фоне общей нервозности за неделю с 18 по 25 октября отток средств из фондов, ориентированных на российский рынок, составил $66 млн.
Главной же новостью прошедшей недели стал рост цен на нефть до $60 за баррель марки Brent (+4,1% за неделю). Как и ожидалось, в 3-м кв. начался активный роспуск запасов, который только усилится в 4 кв. на фоне сезонного роста потребления нефти. В результате на рынке возникнет дефицит нефти, что при продлении соглашения о "заморозке" добычи до конца 2018 г. поможет окончательно стабилизировать рынок даже при традиционном спаде спроса в 1 кв.2018 г.
Наша рекомендация - инвестировать в российской валюте, учитывая, что потенциал для снижения рубля невелик, а более высокая доходность рублевых инструментов способна его нивелировать. При формировании портфеля с прицелом на 2018 год можно отвести на облигационные ПИФы до 70% активов с потенциальной доходностью до 7-9%, а оставшиеся 30% разместить в фондах российских акций, которые могут показать до 15-20% за год.