Пять выпусков флоатеров, которые дают более 18% годовых

Аналитики БКС выбрали пять выпусков флоатеров (облигаций с купонами, привязанными к ключевой ставке), которые выглядят привлекательно с точки зрения соотношения риска и доходности и дают более 18% годовых.

Газпром капитал БО-003Р-02

Доходность: 18,8%. Срок до погашения (оферты): 3,9 года
Основа кредитоспособности — поддержка государства, которому принадлежит 51% акций. У компании средняя долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 3,0x. Это означает, что в идеальных условиях она может быть погашена за три года. 80% прибыли EBITDA приходится на нефтяной бизнес, реализуемый через Газпром нефть, и сейчас он более стабилен из-за сделки ОПЕК+.

ГМК Норникель БО-001Р-07

Доходность: 18,5%. Срок до погашения (оферты): 4,8 года
Почти самая низкая в мире себестоимость никеля из-за обесценения рубля в 2014 и 2023 гг. Кроме того, у компании невысокая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 1,2x.

МТС 002P-05

Доходность: 18,5%. Срок до погашения (оферты): 3,3 года
Бизнес стабилен, так как даже в кризис люди не уменьшают траты на мобильную связь и интернет. У компании низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 1,9x.

Россети Ленэнерго 001P-01

Доходность: 18,4%. Срок до погашения (оферты): 3,4 года
Стабильный инфраструктурный бизнес по владению сетями и передаче электроэнергии, тарифы регулируются государством. Долговая нагрузка очень низкая: чистый долг/EBITDA — 0,6x.

ЕвразХолдингФинанс 003P-01

Доходность: 18,7%. Срок до погашения (оферты): 2,4 года
Российский стальной дивизион группы Evraz plc. Занимает сильные позиции в производстве стали для строительной и железнодорожной отраслей в РФ (54% выручки). Высокая маржинальность по EBITDA на уровне 27% из-за вертикальной интеграции в добычу железной руды, а также очень низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 0,8x. Экспорт в основном приходится на Азиатский регион, его доля — 38% от выручки.

Преимущества:

·         Флоатеры сейчас предлагают доходность больше 18%, а это выше, чем дают многие инструменты за пределами фондового рынка.

·         Размер купонных выплат зависит от ключевой ставки ЦБ РФ. Значит, при ее дальнейшем повышении прибыль инвестора будет расти.

·         Флоатеры очень похожи на накопительный счет с ежедневным начислением дохода и выплатой процентов раз в месяц/квартал.