Профицит счета текущих операций в 2023 году может снизиться до $72 млрд

В марте 2023 г. профицит счета текущих операций платежного баланса РФ сократился на 81% г/г из-за снижения экспортных потоков и восстановления импорта, сообщил ЦБ. За 1К23 профицит счета текущих операций достиг $18.6 млрд, то есть $5.7 млрд в марте против $5.8 млрд в феврале. Основными факторами ухудшения состояния текущего счета в марте регулятор считает слабые экспортные потоки из-за снижения цен на энергоносители (в марте цена на нефть Urals, по данным Минфина, упала до $47.85 с $49.56), а также восстановление импорта. Если говорить о данных за квартал, то профицит текущего счета получил поддержку от сокращения дефицита первичных и вторичных доходов — ЦБ сообщил об уменьшении дефицита на 43% г/г в 1К23, что в основном объясняется снижением дивидендных выплат. 

Впрочем, этот фактор не смог компенсировать эффекта от ухудшения внешнеторговых позиций страны: экспорт в 1К23 сократился на 35% г/г, в то время как импортные потоки потеряли лишь 3% г/г. Таким образом, общий профицит счета текущих операций за квартал сократился на 73% г/г. 

В 2023 г. ждем снижения профицита счета текущих операций до $72 млрд. Во 2К23 мы ожидаем некоторой стабилизации внешнеторговых счетов, поскольку цены на энергоносители несколько выросли после решения ОПЕК+. Однако 3К23 станет переломным моментом, когда цены на нефть Urals, по нашим оценкам, могут вырасти на 14% к/к вместе с некоторым восстановлением экспортных потоков газа. Тем не менее на весь 2023 г. мы прогнозируем сохранение сдержанных экспортных потоков, тогда как импорт может увеличиться на 5% г/г. Таким образом, профицит текущего счета по итогам 2023 г., вероятно, останется в пределах $72 млрд против $227 млрд в 2022 г.