Проблемы региональных банков США - что происходит
Происходящая сейчас турбулентность вокруг региональных банков США Zions и Western Alliance не означает немедленного банковского кризиса столь же масштабного, как весной 2023 года, однако ситуация вызывает опасения и сравнения с недавними событиями. Главной причиной проблем стала выявленная серия мошеннических кредитов и невозвратов по коммерческой недвижимости, что спровоцировало значительный обвал котировок и волну недоверия к качеству банковских портфелей.
Zions объявил о решении создать резерв в размере около $60 млн и списании $50 млн из этой суммы по двум коммерческим кредитам после выявления фиктивных данных и нарушений обязательств заемщиков. По состоянию на конец II квартала 2025 г. по Zion сложилась следующая ситуация:
- резервы ($690 млн) более чем двукратно превышали плохие долги ($308 млн),
- нормативный капитал составляет $7,6 млрд, коэффициент достаточности составляет 11,0%, на уровне сопоставимых банков и значительно выше минимальных требований,
- доступная ликвидность составляет 118% от незастрахованных депозитов,
- кредиты составляли 82% от депозитов.
Таким образом, финансовое состояние Zions указывает на возможность абсорбировать возникшие убытки без значимых проблем для дальнейшего устойчивого ведения бизнеса. Кроме того, Fitch недавно (26 сентября) подтвердил инвестиционный кредитный рейтинг Zions на уровне BBB+.
Western Alliance подал иск против заемщика, обвинив его в мошенничестве и нарушении условий залогового соглашения. После переоценки активов банк подтвердил, что их стоимость покрывает обязательства по кредиту. Сделка также предусматривает гарантии со стороны двух состоятельных поручителей. По состоянию на конец II квартала 2025 г. по Zion сложилась следующая ситуация:
- резервы ($395 млн) находятся на уровне плохих долгов ($427 млн),
- нормативный капитал составляет $6,6 млрд, коэффициент достаточности составляет 11,2%, на уровне сопоставимых банков и значительно выше минимальных требований,
- доступная ликвидность составляет $27 млрд при $17,6 млрд незастрахованных депозитов на конец 2024 г.,
- кредиты составляли 82% от депозитов.
Покрытие резервами может вызывать обеспокоенность, однако по итогам прошедшего инцидента компания не сообщала о необходимости в дополнительные резервах и списаниях и сообщила, что объем проблемных активов снизился по сравнению с уровнем на 30 июня 2025 года. Привлекает внимание тенденция к росту плохих активов в течение последних кварталов (при этом в последнем квартале доля плохих активов нормализовалась), которая характерна как для обозначенных банков, так и для всей банковской отрасли в целом.
Мы не можем предвидеть, как будет развиваться ситуация с банкротствами в дальнейшем. Если рассматривать эти два эпизода обособленно, то ситуация не выглядит критичной не только для банковской системы, но и для обозначенных банков, в частности. Цифры указывают на то, что они могут абсорбировать кредитные убытки и противостоять оттоку вкладов. Если же эти заявления являются первыми ласточками, и по экономике прокатится ряд банкротств, то подобные проблемы способны оказать давление на мелкие региональные банки, чьи резервы и капиталы не так устойчивы, как у крупных игроков, и которые больше завязаны на корпоративное (а не розничное) кредитование. Крупные банки легче переварят миллионные потери, но для региональных игроков такие события угрожают новыми банкротствами, всплеском корпоративных дефолтов и дальнейшим оттоком вкладчиков. В случае сохранения текущих тенденций возможно ужесточение регуляторных требований, консолидация банковского сектора и новые поглощения региональных банков более крупными институциями.
Ситуация имеет черты сходства с кризисом 2023 года, прежде всего — внезапный всплеск плохих долгов, волатильность на фондовом рынке и распродажа банковских акций. В 2023 году банкротства Silvergate Bank, Silicon Valley Bank, First Republic Bank и Signature Bank были спровоцированы резким ростом ставок, убытками из-за падения стоимости облигаций, и массовым оттоком вкладов. В настоящее время, однако, основной триггер — мошенничество и ухудшение качества кредитного портфеля в корпоративном сегменте. Пока не наблюдается столь масштабного оттока депозитов, как в период краха SVB. Кроме того, удерживаемые до погашения ценные бумаги отражаются в балансах этих банков по справедливой стоимости, то есть при их продаже значительного давления на капитал не должно возникнуть (в отличие от ситуации 2023 года).
В данной ситуации следует сохранять осторожность и избегать чрезмерной концентрации на проблемных игроках. В целом, массового кризиса пока нет, но риски и паника среди инвесторов возросли, а консолидация сектора и ужесточение стандартов кредитования могут быть возможным сценарием дальнейшего развития событий. При таком сценарии в выигрыше остаются крупнейшие игроки из числа национальных гигантов, как в предыдущие кризисы.