Приведут ли бездымные ставки Altria к долгосрочному увеличению доходов?

Altria Group, Inc. MO удваивает свои усилия в переходе к бездымному будущему, но критическим вопросом остается, сможет ли этот стратегический поворот обеспечить устойчивый рост доходов в долгосрочной перспективе. В первом квартале 2025 года портфель орального табака компании — основанный на бренде on! с никотиновыми пакетами — продолжал набирать популярность. Объемы отгрузки on! увеличились на 18% по сравнению с прошлым годом, превысив 39 миллионов банок. Примечательно, что доля компании на рынке орального табака выросла на 1.8 процентных пункта до 8.8%, в то время как ее доля на рынке никотиновых пакетов возросла до 17.9%. Эти достижения произошли несмотря на рост розничных цен, что отражает как сильную лояльность потребителей, так и силу бренда.

Этот импульс помог обеспечить умеренный рост доходов от Оральных Табачных Продуктов на 0.5% до 654 миллионов долларов в первом квартале, что в значительной степени связано с ценовой властью. Хотя темпы роста могут показаться скромными, способность увеличивать доходы на фоне давления объемов и макроэкономической неопределенности свидетельствует о сильных основных показателях.

В сегменте вейпинга Altria сталкивается с более сложными условиями. Регуляторные неудачи заставили прекратить выпуск NJOY ACE, ее флагманского продукта для вейпинга. Тем не менее, компания планирует запустить новые, соответствующие требованиям альтернативы. Если это будет успешно, обновленная линейка NJOY может помочь вернуть долю на рынке вейпов.

Долгосрочный успех зависит от способности Altria масштабировать свой портфель продуктов с пониженным риском (RRPs), преодолевая регуляторные препятствия. Если она сможет сохранить ценовую власть, расширить дистрибуцию и предложить инновации на платформах без дыма, ее трансформация действительно может поддержать устойчивый рост доходов — даже несмотря на то, что объемы традиционных сигарет продолжают снижаться.

Конкуренция MO в категории без дыма

Philip Morris International Inc. PM и British American Tobacco p.l.c. BTI являются ключевыми табачными компаниями, конкурирующими с Altria в категории без дыма.

Philip Morris ускоряет переход к RRPs, при этом бездымные предложения составляют 44% валовой прибыли за первый квартал 2025 года. Под влиянием IQOS, ZYN и VEEV компания наблюдает сильный рост объемов, 20.4% увеличение чистых доходов и 33.1% рост валовой прибыли от бездымных продуктов. Отгрузки ZYN в США увеличились на 53%, в то время как объемы VEEV более чем удвоились в Европе. С продуктами в 95 странах и 38.6 миллионами пользователей, Philip Morris движется к бездымному будущему.

British American Tobacco перестраивает свой бизнес вокруг RRPs, нацеливаясь на 50 миллионов потребителей к 2030 году и планируя 50% доли в доходах к 2035 году. В 2024 году ее база пользователей бездымных продуктов достигла 29.1 миллиона, доходы от Новых Категорий увеличились на 2.5%. Флагманские бренды British American Tobacco — Vuse, glo и Velo — в совокупности обеспечили более £3 миллиардов доходов, что отражает их прогресс к бездымному будущему.

Ценовая производительность MO, оценка и прогнозы

Акции Altria выросли на 12.5% с начала года по сравнению с ростом отрасли на 37.7%.

С точки зрения оценки, MO торгуется по будущему коэффициенту цена/прибыль 10.76X, ниже среднего показателя по отрасли в 15.36X.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли MO за 2025 год предполагает рост на 4.9% по сравнению с прошлым годом, в то время как прогноз прибыли на 2026 год предполагает рост на 3.3% по сравнению с прошлым годом. Прогнозы на 2025 и 2026 годы увеличились за последние 30 дней.

Акции MO в настоящее время имеют рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Главный аналитик Zacks выбирает акции, которые, вероятно, «по крайней мере, удвоятся»

Наши эксперты раскрыли свои топ-5 рекомендаций с потенциалом удвоения средств — и директор по исследованиям Шераз Миан считает, что одна из них превосходит остальные. Конечно, все наши рекомендации не являются победителями, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Посмотрите нашу топ-акцию для удвоения (плюс 4 претендента) >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод