Присоединение "Почта банка" к ВТБ может дать хорошую синергию

ВТБ планирует выкупить долю Почты России в Почта банке в середине 2025 г. и присоединить Почта банк, сообщают СМИ. При этом менеджмент отмечает, что говорить о схеме сделки и конкретных строках преждевременно. Не определен и сценарий возможной интеграции. По данным ЦБ собственные средства Почта банка на 1 июня 2024 г. составляют RUB 70.9 млрд, это около 3% капитала ВТБ по МСФО. 

Также менеджмент заявил, что ВТБ сейчас работает над «дивидендным сюрпризом» и возможность выплат дивиденда за 2024 г. также зависит от капитализации.

Взгляд БКС: Пока нет деталей, сложно оценить финансовый эффект, но присоединение Почта банка может дать хорошую синергию. Потенциальный возврат к дивидендам за 2024 г. может стать сильным катализатором, но пока не отражен в нашем прогнозе. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции ВТБ, которые торгуются с мультипликатором P/E 2024п 1.5х против среднеисторического 4.6х.