Приостановка покупки валюты может стабилизировать доллар на уровне 80-85 рублей

ЦБ РФ со вчерашнего дня начал проводить интервенции на валютный рынок с целью стабилизировать ситуацию на финансовом рынке на фоне его сильного обвала и давления на курс рубля, который на открытии торговался в районе 90 руб./$.

На наш взгляд, объем вчерашних интервенций мог, по нашим оценкам, составить $5 млрд, однако пока никаких официальных данных на этот счет нет. Хотя чрезвычайная ситуация вполне обосновывает этот шаг, мы не уверены в том, что ЦБ продолжит выходить на рынок на регулярной основе в течение продолжительного периода времени.

При благоприятном сценарии развития ситуации, приостановки покупки валюты в рамках бюджетного правила может быть достаточно для стабилизации курса на уровне примерно 80-85 руб./$ с учетом текущих высоких ценах на нефть. С другой стороны, учитывая, что большое количество российских банков и компаний отрезаны от мировых финансовых рынков, размер чистого оттока капитала в 2022 г., вероятно, подскочит очень существенно. Именно поэтому сохранение заморозки бюджетного правила выглядит крайне вероятным сценарием.