Принятие ключевых законопроектов - главный драйвер новых крипто-IPO

IPO Circle, эмитента стейблкоина USDC и портфельной компании FinSight Ventures, стало одним из самых успешных в истории: за первые два дня акции выросли более чем на 250%. Это лучший результат с 1980 года для IPO размером более $500 млн. Вчера на пике цена акций Circle превысила $296 - рост 855% от цены первичного размещения всего за 2,5 недели после начала торгов.

Одним из ключевых факторов успеха Circle является прогресс в принятии новой регуляторной базы для крипторынка в США: законопроектов Genius Act и Clarity Act.

Genius Act определяет правила выпуска стейблкоинов. Одним из основных пунктов является признание стейблкоинов средством платежа. Также Genius Act вводит строгие требования для эмитентов, включая обязательное полное обеспечение всего объема эмиссии долларовым резервом и американскими гособлигациями, необходимость проводить регулярный аудит резервов и публиковать отчетность, хранение резервов внутри США и многое другое.

17 июня Genius Act, подготовленный Республиканской партией, был принят в Сенате, где получил поддержку обеих партий. Этот шаг означает фактическое принятие законопроекта, так как ранее в мае Genius Act уже был принят в Палате представителей. Отметим, что для вступления в силу новой регуляции в США необходимо получить одобрение обеих палат. Сейчас Genius Act направлен с новыми поправками Сената обратно в Палату представителей, где в ближайшее время должно состояться финальное голосование, после чего Дональд Трамп должен будет подписать законопроект.

Genius Act станет фундаментом, который позволит крупнейшим американским банкам и платежным системам интегрировать стейблкоины, драйвер экспоненциального роста рынка стейблкоинов: по мнению министра финансов США, мировой объем выпуска стейблкоинов в ближайшие годы может вырасти в 8 раз и достичь $2 трлн.

Следующим шагом для формирования новой регуляторной базы в США станет принятие Clarity Act - законопроекта о регуляции криптобирж и крипто-активов.

Одним из важнейших элементов Clarity Act является введение понятия «цифровой товар” - цифровой актив, работающий на зрелой блокчейни-системе без централизованного управления и не обещающий инвестору прибыль от усилий других лиц. Таким образом, самыми очевидными примера цифрового товара станут BTC и ETH.

Токен будет считаться ценной бумагой только при условии, если он был выпущен проектами с обещанием дохода за счёт усилий команды (пример: токены на этапе ICO с roadmap и «обещаниями прибыли»), а также токены с централизованным управлением или долевым участием.

При этом произойдет строгое разделение юрисдикций: CFTC будет регулировать торговлю криптовалюты, признанные цифровыми товарами, а SEC будет контролировать трейдинг токенами, являющимися ценными бумагами.

10 июня Clarity Act получил одобрение со стороны комитетов по финансовым услугам и сельскому хозяйству и в скором времени будет вынесен на голосование в Палату представителей.

Clarity Act завершит многолетние споры о том, как должны регулироваться криптобиржи и под какую классификацию попадают токены и крипто-активы. Это важнейших шаг, который позволит институциональным инвесторам полномасштабно выйти на крипторынок.

Принятие нового законодательства станет ключевым элементом для открытия нового сезона крипто-IPO. Одним из главных кандидатов является Kraken, который может провести листинг уже в конце 2025 - начале 2026 гг. Также криптобиржа Gemini уже подала конфиденциальную заявку на размещение в SEC. Среди других кандидатов на скорое IPO: Uphold, OKX и многие другие.

«Финам» предоставил квалифицированным инвесторам возможность принять участие в pre-IPO Kraken — одной из крупнейших централизованных криптобирж США и Европы. Потенциальная доходность инвестиций, по оценкам экспертов, составляет до 169%.