Прибыльность ММК в текущем году будет под существенным давлением

Результаты I полугодия:

· группа ММК в I полугодии 2022 года произвела 6,063 млн тонн стали, что на 9,5% ниже уровня аналогичного периода прошлого года. Объем выплавки стали во II квартале упал на 7,9% в квартальном сопоставлении до 2,892 млн тонн;

· продажи товарной металлопродукции понизились в I полугодии на 15,7% г/г до 5,246 млн тонн. В апреле-июне продажи упали на 18,1% в квартальном сопоставлении до 2,362 млн тонн;

· средние цены реализации по итогам II квартала упали на 15,7% к уровню предыдущего квартала и составили $1023 за тонну, отражая значительное укрепление рубля относительно доллара. При этом рублевые цены на металлопродукцию сократились на 10,1%;

· денежная себестоимость сляба выросла во II квартале на 28,8% по сравнению с предыдущим - до $528 за тонну, что в основном также было обусловлено укреплением рубля. При этом в рублевом эквиваленте себестоимость единицы продукции практически не изменилась в квартальном сопоставлении.

Падение выплавки и продаж во II квартале не стало сюрпризом, тогда как I квартал ММК отработал в целом штатно. Так что очевидно, что результаты II полугодия будут существенно хуже, чем показатели января-июня.

Основные причины, в принципе, также давно известны: низкий спрос и затоваривание на внутреннем рынке, с одной стороны, а также сложная конъюнктура на фоне дорогого рубля и различные проблемы при работе на экспортном направлении. При этом кардинальных изменений здесь в обозримой перспективе не просматривается.

В результате прибыльность ММК, да и других отечественных сталеваров в текущем году будет под существенным давлением.

Дневной график акций ПАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (MAGN.ME)

Источник: TradingView